美股漲跌互見，科技股面臨AI裁員潮與估值疑慮，小型價值股成新寵

美股主要指數周四呈現漲跌互見的格局，博通 (AVGO-US) 由於AI晶片營收展望不如理想，股價重挫逾15%，進一步拖累半導體股表現，影響那斯達克指數下滑。反觀道瓊工業指數因資金流向非科技類股而逆勢上漲逾500點，顯示市場對科技股估值過高的疑慮加劇，並持續關注即將公布的美國非農就業報告。此外，隨著美國10年期公債殖利率下跌至4.45%，避險情緒升溫，資金流向債市，顯示投資者對市場前景的謹慎態度。值得注意的是，輝達（Nvidia）(NVDA-US) 執行長黃仁勳即將訪韓，並引發一個名為「黃仁勳足跡」的網站走紅，該網站實時追蹤其行程並顯示相關概念股如三星電子、SK 海力士的股價變化，顯示市場對於AI及半導體產業的高度關注與期待。

上周美國初領失業救濟金人數意外上升至三個月高點，顯示就業市場的波動性加劇，尤其在科技業中，AI裁員潮已成為主要驅動力，約40%的裁員計畫與AI相關，前五個月因AI裁員的職位已達8萬7714個，這一現象引發市場對即將發布的非農就業報告的高度關注[3]。同時，投資專家Rob Arnott建議投資人應減少對美國成長股的依賴，轉向被市場低估的小型價值股及新興市場價值股，因其目前估值處於歷史低點，並具備高報酬潛力，這一策略或將在當前市場環境中提供更穩健的資產配置選擇[4]。隨著市場對成長股過熱的擔憂加劇，資金流向小型價值股的趨勢可能會進一步加速，反映出投資者對未來經濟不確定性的謹慎態度。

人工智慧技術的迅速發展，使市場對於相關企業的期待與評價出現明顯分化，安謀 (ARM-US) 今年股價飆漲277%，市值增加2180億美元，顯示資金對其AI晶片業務的熱情，但其高達175倍的估值也引發市場對未來獲利的疑慮[5]。與此同時，美國科技業正面臨結構性轉型，因AI技術的崛起導致裁員潮，前五個月累計裁員人數達123,653人，顯示出企業在縮減成本的同時，對具備AI技能的勞動力需求卻在增加[6]。另一方面，博通 (AVGO-US) 的AI晶片營收展望未達理想，導致股價重挫14%，反映出市場對於成長的要求愈加嚴格，儘管其基本面仍然強勁[7]。此外，美國針對強迫勞動商品的進口徵稅提案引發歐盟不滿，進一步加劇了跨大西洋貿易緊張，顯示出全球貿易環境的不確定性也可能影響科技股的表現[8]。在這樣的背景下，投資者需謹慎評估科技股的長期潛力與短期波動。