金色財經
作者：Henry Kim、Ryan Yoon 來源：tiger-research 翻譯：善歐巴，金色財經
去中心化金融生態已配齊互換、借貸、理財收益、衍生品等全部底層金融模塊，唯獨缺少能讓普通大眾便捷使用產品的落地應用層。本文剖析過往產品始終無法簡化錢包操作、消除跨鏈阻礙的癥結，詳解 defi.app 如何填補行業空白、打造差異化產品。
DeFi 底層基礎設施日趨成熟，但能留存普通用戶的終端產品依舊稀缺；Robinhood 等傳統金融平台受監管約束，無法涉足自託管與高槓桿衍生品業務。
defi.app 自 2025 年 2 月上線，累計交易額達 440 億美元，註冊用戶 106 萬，無 Gas、全鏈通用的產品模式得到市場驗證。
旗下 Rocket 永續合約手續費遠高於普通去中心化交易所，平台 80% 總收入依照 DIP-004 提案用於治理決議落地的 $HOME 代幣庫藏股。
defi.app 想要長期增長，不能只靠短期拉新，需依託信任體系搭建用戶日常高頻使用的產品生態。
以太坊 2015 年誕生至今，DeFi 歷經十年發展，大眾化普及卻陷入停滯，癥結不在產品功能，而在糟糕的用戶使用門檻。
2023 年 Consensys 聯合 YouGov 調研顯示，全球 93% 受訪者聽過加密貨幣，但僅 8% 熟悉 Web3 與 DeFi，此後行業現狀未有實質改善。
2025 年 1inch 調研羅列 DeFi 四大使用痛點：Gas 手續費占 27%、資產安全隱患 22%、交易確認緩慢 18%、跨鏈操作繁瑣 14%，以上均是使用體驗問題，並非產品邏輯缺陷。
Robinhood 能夠革新傳統證券行業，是在券商手續費高昂、開戶流程冗雜的時代，實現股票零傭金、行動端一鍵交易，靠極簡體驗降低理財參與門檻。但 DeFi 服務場景天然不同，覆蓋高槓桿衍生品、鏈上理財、資產自託管，這類業務受法規限制，持牌傳統金融平台無法合規開展。Robinhood 現已上線部分加密現貨交易，自託管與無准入高槓桿產品仍在其合規經營範圍之外。因此 DeFi 落地層的目標，不是復刻 Robinhood 商業模式，而是在 Robinhood 無法涉足的領域，打造同等順滑的用戶體驗。
Zerion、Zapper、Instadapp（Avocado）都曾依託聚合儀錶盤、帳戶抽象智能帳戶簡化 DeFi 准入門檻，產品方向無誤，但用戶留存始終不達預期。核心短板：缺少可持續的用戶留存閉環。平台代幣、積分激勵活動結束後，用戶便流向新一輪空投獎勵項目。產品打通了技術門檻，卻無法脫離補貼留住用戶，遠達不到傳統金融類 App30 日留存 9.2% 的行業基準。
優化使用門檻、培育用戶每日打開習慣是兩套獨立產品邏輯。Robinhood 留存用戶不只是依靠零傭金，消息推送、資產賬單分析、日常活動獎勵共同形成自發復訪閉環。過往 DeFi 產品缺少對應的產品設計能力，只能依靠補貼維繫用戶活躍。
復盤失敗案例，想要搶占落地應用市場，平台必須同時滿足三項條件：
零門檻接入：無鏈區分、無需單獨支付 Gas、告別複雜跨鏈操作；
長效留存機制：補貼結束後仍能驅動用戶自發回訪；
全加密原生業務：完整上線持牌金融機構無法合規營運的自託管、高槓桿品類。同時落地三項標準，方能成為行業標杆產品。
defi.app 將幣幣兌換、理財生息、永續合約整合至同一客戶端，依託 EIP-4337 智能帳戶實現 Gas 抽象代繳，用戶無需自行儲備 Gas；平台對接 1inch、Jupiter 等聚合器，自動在 EVM 系公鏈與 Solana 之間擇優路由成交，在屏蔽複雜鏈上底層邏輯的同時，實現全品類金融產品一鍵使用。
上線以來營運數據：註冊用戶 106 萬，拉新能力突出；月活穩定在 3 萬至 4 萬，產品正式上線 Rocket 永續合約前，已沉澱可觀留存用戶。6 月 4 日永續合約全網上線，成為平台用戶規模能否進一步突破的關鍵。
此前 defi.app 專注優化使用門檻、搭建留存體系，對標 Robinhood，但仍缺少第三項核心：獨家加密原生業務，Rocket 永續合約就此補齊短板。
Rocket 永續合約最高支持 1000 倍槓桿，搭載像素風街機遊戲界面，底層依託 Aark Digital 預言機，無需撮合即可即時成交；用戶擊打屏幕小行星積攢經驗值，可兌換 $HOME 代幣，以遊戲化玩法提升用戶復購頻次。
2026 年 5 月 13 日至 5 月 28 日內測數據：僅 264 名早期交易者，兩周累計成交金額突破 4 億美元，完美體現高槓桿產品資金周轉效率，當前數據僅代表高風險偏好早期用戶，產品規模化表現仍待公測驗證。
1000 倍超高槓桿看似激進，卻精準貼合加密交易者風險偏好：大量圈內投資者願意承受高波動博取超額收益，該產品落地在傳統券商監管禁區。產品手續費規則特殊：開倉收取 4% 保證金手續費，盈利平倉最高抽取 50% 收益分成，遠高於普通永續 DEX0.02%~0.07% 的費率標準。平台現貨、永續、遊戲板塊全部收入中，80% 依照 DIP-004 提案用於 $HOME 庫藏股，高手續費是配合生態通證經濟的刻意設計；對標 Hyperliquid（平台 97% 手續費全部庫藏股代幣，鏈上交易公開可查），只要 defi.app 庫藏股流程鏈上透明落地，高昂手續費就能依託代幣庫藏股形成用戶留存正向循環，目標用戶也可接受溢價費率。
內測 264 名交易者均為主動入局的高風險投資者，6 月 4 日產品公測是檢驗大眾用戶留存的首場大考，平台現有 3 萬 - 4 萬月活能否穩步擴張至關重要。
Robinhood 曾遭遇同類難題：2021 年熱門妖股行情落幕，平台月活大幅跳水，後續通過上線信用卡、銀行理財、社交功能，讓用戶在無交易需求時也有打開 App 的理由。defi.app 同理，依靠加密特色產品拉新只是第一步，想要長久留存，必須建立 「平台資產託管靠譜」 的用戶心智。雙軌並行之下，用戶養成日常打開習慣，產品才算真正成型的全能金融應用。
$HOME 代幣核心投資邏輯，是平台承諾 80% 營收用於代幣庫藏股，但過往大量項目失信，投資者對此保持高度審慎，賬面承諾與鏈上實際流水一旦出現偏差，平台公信力會快速崩塌。
Hyperliquid以最簡潔的方式解決了這個問題。庫藏股操作會在手續費生成後立即自動執行，並且每筆交易都可以在鏈上公開查詢。無需任何公告，因為數據本身就說明了一切。
defi.app 80% 的認購承諾本身就極具吸引力。如果該平台在 Rocket Perps 公開上線的同時公布庫藏股執行錢包地址並推出實時收益儀錶盤，那麼它就具備了構建類似 Hyperliquid 那樣以信任驅動的飛輪效應的基礎。
Robinhood 改變了金融體驗，但其營運仍受監管限制。自主託管、高槓桿和無需許可的收益模式仍然難以實現。DeFi 試圖突破這些限制構建金融體系，但卻無法留住用戶。基礎設施已經存在，但每日收益循環尚未實現。
defi.app 的目標正是填補這一空白：在 Robinhood 無法進入的領域，構建 DeFi 尚未創造的體驗。
該方案圍繞三個方面展開：1）通過gas和橋接抽象化消除摩擦；2）添加諸如Rocket Perps之類的功能，使用戶有理由反覆使用；3）將費用納入經治理機構批準的$HOME庫藏股計劃，該計劃與平台的實際使用量掛鈎。
defi.app 團隊深諳吸引用戶進入加密貨幣市場的要素。對於那些樂於接受加密貨幣固有波動性的用戶而言，Rocket Perps 提供了一個極具吸引力的切入點，並讓他們有理由持續使用。除了短期用戶獲取之外，更深層次的問題在於，該平台能否營造出用戶每日習慣性使用的條件：用戶通過 Earn 賺取收益，通過遊戲積累經驗值，並且不再僅僅因為獎勵而回歸，而是因為該應用已成為他們管理資產方式的一部分。
當滿足該條件時，defi.app 就不僅僅是另一個 DeFi 應用，而是 Robinhood 無法進入的領域中的第一個市場標準。
來源：金色財經
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