《巴隆》川習會可能終結晶片股驚人漲勢

《巴隆週刊》報導，隨著 AI 熱潮推動晶片股強勢反彈，市場開始擔憂，這波半導體行情可能面臨本週「川習會」的地緣政治逆風。 

Gavekal Research 執行長 Louis-Vincent Gave 最新報告指出，美國總統川普與中國國家主席習近平即將登場的中國峰會，以及持續升溫的伊朗戰爭，可能成為晶片股漲勢的重要變數。 

中國官方已證實，川普與習近平將於本週四 (14 日)、週五 (15 日) 在中國舉行會談。市場關注，美中是否可能針對稀土與半導體設備達成某種交換協議。

Gave 表示，美國目前急需補充稀土庫存，而中國則希望取得更多高階晶片製造設備。長期以來，荷蘭半導體設備巨頭艾司摩爾 (ASML-US) 的先進曝光機，一直受到美方出口限制，無法出售給中國。

他警告，若未來真的出現「稀土換 ASML 曝光機」的協議，將可能改變全球半導體產業格局，並進一步壓低晶片價格。

Gave 認為，一旦中國取得更多先進製程能力，包括台積電 (2330-TW)、三星電子 (005930-KR)、SK 海力士等主要晶片廠的定價能力，都可能受到衝擊。

除了美中關係外，中東局勢同樣讓市場神經緊繃。

Gave 指出，伊朗戰爭除了推升能源風險，也可能衝擊中東大型資料中心投資計畫，進一步影響 AI 基礎建設需求。此外，油價與通膨壓力若持續升高，也可能讓全球央行更難降息，進一步壓抑科技股估值。

他表示，牛市最大的問題在於，漲勢越大，就需要更多資金才能繼續推動市場上行。

近期晶片股漲勢驚人，主要受惠 AI 需求持續爆發，加上第一季財報優於預期。費城半導體指數上週更創下自 2000 年網際網路泡沫以來最大 25 日漲幅。

其中，英特爾 (INTC-US)、美光 (MU-US) 等個股近幾週表現尤其強勢，也成為推升美股的重要力量。

這波 AI 概念股狂潮是否已漲過頭了呢？Gave 未完全感到悲觀，他認為只要半導體企業持續上修獲利預估，同時市場仍期待伊朗戰爭最終降溫，晶片股漲勢仍有機會延續。