美股面臨通膨與地緣政治挑戰，科技股看漲情緒上升，華許出任Fed理事引發市場關注

美國參議院確認華許(Kevin Warsh)出任聯準會(Fed)理事，並啟動其擔任Fed主席的確認程序，顯示出明顯的政黨分裂，僅賓州民主黨參議員費特曼支持他[1]。若華許成功接任，將在政治獨立性壓力下管理美國央行，市場對於年底前升息的押注上升至約三分之一的機率[1]。同時，川普與習近平的高峰會即將舉行，會議將涉及美中貿易、伊朗及台灣議題，專家指出每句話都可能影響全球市場，尤其是在地緣政治風險上升的背景下，貿易合作仍為核心主題，雙方可能討論農產品及稀土供應等重要議題[2]，這些因素將對市場情緒及資金流向產生深遠影響。

散戶投資者的看漲情緒顯示出疫情以來的新高，根據芝加哥期權交易所 (Cboe) 的數據，散戶對科技股的看漲選擇權交易量創下2021年以來的新高，顯示出52%的新開倉位為看漲選擇權，這與韓國股市的資金大遷徙形成鮮明對比。南韓股市自年初以來飆漲85%，促使民眾大量解約保險及提領存款，將資金轉向股市以追求更高回報，壽險解約金達到4.9兆韓元，顯示消費者對高風險資產的偏好上升。這些現象反映出全球市場對科技股的強烈信心，並可能引發資金流向的結構性變化，進一步推動股市的上行動能。

隨著美國科技股在AI熱潮中持續上漲，市場對於是否重演1999年網路泡沫的討論愈發激烈，空方指出半導體股的技術面過熱及市場廣度轉弱，顯示出類似2000年泡沫前的跡象[5]；然而，多方則認為此次AI投資潮有實質獲利支撐，與過去的泡沫有所不同。另一方面，4月CPI年增3.8%創近三年新高，服務價格的上漲挑戰了聯準會的寬鬆政策，可能迫使新任主席華許面對更複雜的通膨環境[6]。市場對於降息的看法已改變，甚至認為聯準會可能在2027年前重啟升息，這使得美國公債市場面臨賣壓，各期限殖利率普遍上升[7]。此外，分析師警告油價上漲可能成為市場的真正未爆彈，進一步影響家庭可支配所得，並增加經濟成長放緩的風險[8]。在此背景下，市場策略師建議投資者應重新平衡投資組合，密切關注市場動能的變化，以應對潛在的風險與機會。