美股估值高企引發擔憂，亞太市場科技股創新高，供應鏈脆弱與AI競爭加劇市場動盪

儘管美伊局勢緊張及油價波動，亞太股市仍顯示出強勁的上漲勢頭，特別是日本日經225指數和南韓KOSPI指數創下歷史新高，顯示市場對科技股的信心持續增強，尤其是南韓半導體巨頭SK海力士的強勁獲利表現推動股價上漲超過6%[1]。然而，巴菲特指標的飆升至227%則引發市場對美股估值過高的擔憂，顯示企業獲利與經濟增長脫鉤。標普500指數本益比已超過28倍，遠高於歷史平均水平，這使得投資者需謹慎評估當前市場的泡沫風險[2]。在此背景下，投資者將密切關注即將公布的央行政策及大型科技公司的財報，以判斷未來市場走向。

中東衝突對全球電子產業的影響日益顯著，尤其是印刷電路板 (PCB) 的關鍵原料供應受到嚴重衝擊，導致製造成本上升。聚苯醚 (PPE) 樹脂供應的中斷使得PCB價格在短期內激增40%[3]，而銅箔等其他原材料也面臨短缺，價格上漲30%[3]。與此同時，迅策科技 (03317-HK) 在上市百日內市值突破千億港元，股價上漲500%，顯示出AI熱潮下的市場活力。騰訊控股 (00700-HK) 及早期投資者獲得可觀回報，反映出Token經濟學的潛力[4]。這些趨勢顯示，全球供應鏈的脆弱性與新興科技的快速發展正在重新塑造市場格局，未來企業需更謹慎地管理供應鏈風險與資本配置。

美國政治與經濟動態交織，川普支持將美國移民及海關執法局 (ICE) 更名為「國家移民及海關執法局」(NICE)，意在改善該機構的公眾形象。然而，批評者認為這僅是表面功夫，無法根本改變其執法手段所帶來的負面評價[5]。同時，全球市場正面臨「七大工業國（G7）央行週」，各大央行的利率會議將成為焦點。市場對於通膨風險的反應可能引發政府公債拋售潮，尤其在英國通膨上升至3.3%的背景下，央行的鷹派立場愈發明顯[6]。此外，美中兩國在即將召開的川習峰會前，圍繞人工智慧（AI）的技術競爭愈演愈烈。美方指控中國竊取AI技術，中方則考慮加強對外資的管控，顯示出雙方在科技領域的緊張關係[7]。在此背景下，AI交易的樂觀情緒回暖，輝達市值重返5兆美元，顯示市場對AI基礎設施的需求強勁。儘管面臨宏觀經濟風險，投資者仍對大型科技公司的雲端業務增長抱持信心[8]。