中東緊張局勢影響台股及油價，主動式ETF韌性凸顯，電子與半導體市場持續關注

伊朗無人機攻擊波斯灣多國能源設施，對科威特、阿聯及巴林造成重大損失，進一步加劇市場對中東局勢的擔憂，特別是在美伊緊張關係升溫的背景下，台股上周連續兩周下跌540點，外資持續賣超，尤其是台積電 (2330-TW) 的賣超金額高達704億元，顯示市場情緒轉向保守，技術面上需突破月線反壓才能穩住多頭火種，未來需密切關注油價波動及地緣政治影響對市場的持續衝擊[1][2]。

儘管台股波動劇烈，主動式台股ETF的表現卻顯示出強勁的韌性，平均漲幅達15.2%，超越大盤的12.46%。其中，群益科技創新ETF (00992A-TW) 更以24.16%的漲幅領跑市場[3]。同時，全台房貸族人數創新高，達225.2萬人，顯示出低利率環境下，民眾對於房貸的依賴程度加深，且新增房貸量持續高於還款速度，反映出市場對於房地產的需求仍然旺盛[4]。專家建議投資者應謹慎布局，特別是在半導體及AI相關產業，並強調基本面成長的重要性，以應對未來市場的不確定性。

美國與伊朗的停火談判進展顯著，可能達成為期45天的停火協議，這一消息推動日韓股市高開，顯示市場對地緣政治緊張局勢緩解的期待[5]。然而，中東持續的戰火使得油價穩定在每桶100美元以上，並引發對石化產業的長期供應不穩擔憂，專家指出油價可能突破200美元，進一步影響塑化產品的供應[6]。在此背景下，台塑化等企業面臨高成本挑戰，雖然短期內有庫存優勢，但開工率在未來幾個月可能受到壓力，市場需密切關注供需動態及企業應對策略的調整。

輝達 (NVDA-US) 近期大手筆投資40億美元於光通訊領域，顯示其對未來市場的強烈信心，尤其是隨著AI需求的增長，台灣光通訊廠商如聯亞 (3081-TW) 和光聖 (6442-TW) 將受益於即將到來的1.6T光收發模組需求[7]。同時，高盛分析指出，中國在油價波動中展現出較強的經濟韌性，因其能源依賴度低及多元化的進口來源，對其GDP成長的影響有限，顯示出與其他經濟體相比的抗震能力[8]。這些趨勢不僅反映了科技與能源市場的結構性變化，也為投資者提供了新的機會。

在第一季的震盪市場中，電子五哥的股價表現呈現分化，和碩 (4938-TW) 以 11.07% 的漲幅領跑，顯示其伺服器業務的強勁增長潛力，全年可望實現 10 倍增長，廣達 (2382-TW) 也因 AI 伺服器的需求小幅上漲 2.38%，並計劃推出新平台以擴大市場佔有率；相對而言，緯創 (3231-TW)、英業達 (2356-TW) 及仁寶 (2324-TW) 則面臨股價下跌壓力，儘管仁寶的伺服器業務同樣受益於 AI 伺服器，預期上半年訂單能見度良好。另一方面，微軟 (MSFT-US) 和 Google (GOOGL-US) 透過簽訂長約及預付 30% 訂金的方式，搶佔 SK 海力士的記憶體產能，顯示出對未來 AI 應用的強烈需求，進一步推動相關產業的成長動能，整體市場對於電子產業的前景仍持樂觀態度。

伊朗對伊拉克在荷姆茲海峽的航運豁免，將使伊拉克每日可釋放約300萬桶石油出口，這對於曾因封閉而大幅減產的伊拉克石油行業而言，無疑是一大利好[11]。然而，儘管豁免提供了短期的出口機會，伊拉克仍需面對多重挑戰以恢復產量，市場對其未來的出口前景持謹慎態度。同時，美國《MATCH法案》的推動，將進一步加強對半導體製造設備的出口管制，特別是針對先進晶片生產的瓶頸技術，這對全球半導體市場，尤其是艾司摩爾 (ASML) 的影響不容小覷[12]，顯示出全球供應鏈在地緣政治影響下的脆弱性與不確定性。