全球市場受中東局勢影響，台灣內需與科技產業顯示增長潛力

摩根士丹利 (MS-US) 預計美國聯準會將在2026年降息，儘管油價上漲引發通膨擔憂，但該行認為油價對核心通膨影響有限，且政策制定者更關注長期通膨預期的穩定性[1]。同時，美以伊軍事對抗持續升溫，伊朗拒絕美國的最後通牒並對美以目標發動攻擊，局勢緊張可能進一步影響全球市場情緒[2]。這些因素共同構成了當前市場的不確定性，投資者需密切關注地緣政治及貨幣政策的變化對經濟前景的影響。

隨著台灣高資產家族辦公室的興起，如何有效延續財富與決策能力成為關鍵議題。富蘭克林坦伯頓總裁Jenny Johnson強調成熟的治理制度比血緣關係更為重要，並指出世代差異需妥善管理以避免衝突[3]。此外，愛普 *(6531-TW) 在3月營收達8.15億元，年增超過112%，顯示AI與HPC需求的強勁推動，並預計其S-SiCap技術將成為未來兩年的成長支柱[4]。這些趨勢顯示，無論是家族企業的治理還是科技產業的創新，台灣市場正面臨結構性轉變，未來的發展潛力值得關注。

精測 (6510-TW) 3月營收達4.87億元，創下歷史新高，顯示出高效能運算 (HPC) 需求的強勁增長，首季合併營收亦表現亮眼，顯示公司未來將持續受益於AI應用的擴張[5]。同時，精測面對的專利侵權訴訟將提起上訴，顯示其在維護市場地位上的積極態度。美軍F-15E戰鬥機在伊朗被擊落的事件雖然與精測無直接關聯，但卻反映出地緣政治的不穩定性可能對全球市場情緒造成影響，尤其是在軍事與科技產業的交集上[6]。隨著AI硬體需求的上升，精測的產能擴張與技術研發將成為其未來增長的關鍵驅動力，市場對其前景持樂觀態度。

在美國可能撤出中東衝突的情況下，伊朗有望透過控制荷姆茲海峽建立收費機制，未來數年收益可達5000億美元，這將對全球原油市場造成深遠影響[7]。摩根大通指出，若荷姆茲海峽封鎖持續，全球原油庫存將在5月觸底，供應每日減少約1400萬桶，庫存壓力將加劇，並可能影響市場價格[8]。在此背景下，伊朗的通行費制度化將進一步刺激波灣國家加速建設替代管線，市場需密切關注油價波動及主要消費國的反應，因高油價雖可增加收益，但也可能引發需求端的反彈風險。

儘管中東戰爭影響仍有限，內需市場卻顯示出強勁的增長潛力。各大百貨業者積極備戰母親節檔期，統一時代百貨的彩妝業績增長逾20%[9]，而冠德 (2520-TW) 投資的環球購物中心預計在4-5月業績增幅達10%，顯示消費者對於促銷活動的熱情不減。與此同時，巴克萊報告指出，伊朗鋼廠的空襲雖然對全球供應影響有限，但中東對中國鋼材的依賴將加深，可能推升鐵礦石與硬焦煤價格，並導致原材料價格出現「戰爭風險」溢價，這一趨勢預計將持續至2026年第二季[10]。這些動態顯示，儘管地緣政治風險存在，內需市場的韌性與中東市場的結構性變化將共同影響未來的經濟走向。

隨著中東局勢緊張加劇，全球資本市場出現顯著變化。避險資金大量湧入中國市場，尤其是中國國債和人民幣資產受到青睞，顯示出其穩定的收益率和經濟基本面吸引力[11]。同時，避險基金在3月面臨近13年來最強的拋售潮，賣出行為創下自2011年以來的第二大紀錄，反映出投資者對地緣政治風險的高度警覺[12]。儘管全球股市承壓，資金卻未全面撤離風險資產，轉而加碼必需消費類股，顯示市場情緒仍然謹慎，並在科技、媒體與電信類股中出現淨買超，顯示出對未來市場的微弱信心。