美股受地緣政治影響加劇，記憶體市場面臨挑戰及能源企業風險上升

中國與巴基斯坦在海灣及中東地區的會談中，強調了維護地區安全與穩定的重要性，特別是荷姆茲海峽的航道安全[1]。這一倡議反映出當前地緣政治的緊張局勢，尤其是在核武擴散的背景下，巴菲特對伊朗核武的擔憂進一步凸顯了全球安全的脆弱性[2]。隨著核武國家數量的增加，國際社會面臨的挑戰愈加複雜，這不僅影響到中東的穩定，也可能對全球經濟造成深遠影響。市場參與者需密切關注這些地緣政治動態，因為它們可能引發資本流動和市場波動，特別是在能源和防務相關產業。

根據摩根士丹利 (MS-US) 最新報告，儘管 AI 算力需求上升，傳統記憶體市場面臨結構性挑戰，特別是 DRAM 價格已達承受上限，未來競爭加劇將壓迫獲利，DDR4 將成為首個受影響的產品[3]。相對而言，NAND Flash 受影響程度較小，市場對其偏好上升，顯示出更強的上行潛力。美光科技 (Micron Technology)(MU-US) 股價雖然反彈近5%，但投資者對其資本支出上調及 DRAM 現貨價格回落的憂慮仍然存在，分析師將其目標價下調至425美元[4]。儘管如此，與雲端業者的長期合約可能支持合約價格，市場對記憶體需求的看法仍然存在分歧，部分分析師認為當前的價格下跌為進場提供了良機，顯示出記憶體類股未來仍有上漲空間。

以色列總理尼坦雅胡在最新的電視演說中重申將持續對伊朗展開軍事行動，強調「粉碎伊朗的恐怖政權」是其核心目標。儘管伊朗總統裴澤斯基安釋出戰事緩和的訊號，雙方在緊張局勢中的對立仍然存在[5]。美國則對中東安全情勢發出警告，特別針對沙烏地阿拉伯的美國公民，要求他們就地避難，因為伊朗革命衛隊揚言將對美國企業展開報復，這使得ExxonMobil (XOM-US)、雪佛龍 (CVX-US)等公司面臨更高的風險[6]。在此背景下，美國總統川普表示對伊朗的軍事行動不會持續太久，並強調美軍的核心目標是阻止伊朗發展核武，並設定了最後期限，要求伊朗重新開放荷姆茲海峽[7]。此外，美軍在對伊朗的軍事行動中疑似首次實戰使用新型精確打擊飛彈（PrSM），造成重大平民傷亡，這引發了國際社會對武器使用及平民保護的廣泛關注[8]。整體而言，隨著地緣政治緊張局勢的升高，市場對能源供應鏈及相關企業的風險評估也愈加謹慎。