川普提名華許接掌聯準會 市場聚焦獨立性與政策走向

綜合外媒周五 (30 日) 報導，美國總統川普宣布提名前聯準會 (Fed) 理事華許 (Kevin Warsh) 出任主席，接替現任主席鮑爾 (Jerome Powell)，為這場歷時數月、充滿政治張力的央行人事角力畫下句點。

消息公布後，美國公債與美元指數走勢大致持穩，市場普遍認為，華許具備 Fed 與華爾街背景，短期內不致對金融市場帶來劇烈衝擊。

川普施壓降息多年 華許被視為具市場公信力人選

川普在 Truth Social 貼文中表示，自己與華許相識多年，深信他將成為 Fed 史上「最偉大的主席之一，甚至可能是最好的」。華許現年 55 歲，曾於 2006 年至 2011 年間擔任聯準會理事，具備完整央行資歷，市場普遍認為，他不會毫無保留地配合川普的政策立場。

The Bahnsen Group 投資長 David Bahnsen 指出，華許在金融市場中擁有高度尊重與可信度，即便川普長期要求 Fed 大幅降息，但市場早已預期，不論誰接任，短期內降息趨勢大致確立。Bahnsen 認為，華許在中長期將被視為具公信力的政策制定者。

自 2018 年鮑爾出任 Fed 主席以來，川普便持續抨擊 Fed 政策，要求更積極的降息步伐，即便 2025 年下半年 Fed 已三度降息，川普仍不斷施壓，並公開批評 Fed 總部整修工程的成本超支問題。華許去年接受《CNBC》訪問時，甚至直言 Fed 需要「體制變革」，顯示他對現行政策框架並非全然認同。

Fed 獨立性成焦點 華爾街評估政策影響

此次提名正值 Fed 近數十年來最敏感的時刻之一。通膨尚未完全回落至 2% 目標，美國政府借款規模持續攀升，Fed 同時面臨前所未有的政治壓力。近期，美國司法部就 Fed 整修案傳喚鮑爾，引發外界對央行獨立性的高度關注。

市場策略師普遍認為，華許雖被視為相對偏鷹派人選，但不致動搖 Fed 制度基礎。BlueBay Asset Management 投資長 Mark Dowding 指出，市場預期華許可能透過強調人工智慧 (AI) 生產力提升，有助抑制通膨，為政策轉向偏寬鬆提供理論基礎；期貨市場目前仍預期，今年 Fed 最多再降息兩次。

Brown Brothers Harriman(BBH) 全球市場策略主管 Elias Haddad 則指出，若華許的政策主張落實，短期利率下滑可能推動殖利率曲線進一步陡峭化，但長天期利率未必同步下跌，仍將受美國財政紀律疑慮牽制。

展望後續，華許仍須通過參議院審查。共和黨參議員提里斯 (Thom Tillis) 已表態，在司法部調查結束前，將阻擋 Fed 相關人事案。市場則普遍認為，即使人事塵埃落定，聯準會政策方向短期內不會出現劇烈轉折。