蔡慶龍分析師(摩爾投顧)
慶龍老師於 1/17(六) 週末陪你看節目提到支撐買點後，連續漲停大漲，今天大盤爆量翻黑，依然是超強漲停強勢格局，近期還有 META 的光纖訂單話題，一起來看看這檔指標個股。
光聖 (6442-TW) 過去是做 RF 高頻連接器起家的公司，但近年營運重心已明確轉向光通訊，尤其是資料中心用的光被動元件。這並不是單純換產品線，而是跟著資料中心架構一起改變。當 AI 運算規模拉大，真正被放大的不只是晶片效能，而是機房內部資料「怎麼跑、跑得穩不穩」。光聖切入的，正是這一段看起來不起眼、但一出問題整個系統就會卡住的光纖配線環節。
目前公司最主要的成長動能，來自美系雲端服務供應商的 AI 資料中心建置。隨著交換器規格從 400G 升級到 800G，甚至往 1.6T 前進，資料中心內部需要的光纖數量是倍數增加。這裡的 G、T 指的是「每秒可傳輸的資料量」，400G 是每秒 400Gb，800G 就是直接翻倍，規格越高，代表同一時間要跑過去的資料越多，也就需要更多、更密集、更穩定的光纖連接。這也是為什麼資料中心開始大量採用高芯數光纜，而光聖正好站在這個升級節點上。
在產品層面，光聖的關鍵優勢來自高芯數光纜。過去主流還停留在 1,728 芯，如今已往 3,456 芯、甚至 6,912 芯以上推進。這類產品的製造難度極高，只要其中一條光纖出問題，整束就得報廢，良率與品質控管是最大門檻。光聖能穩定量產並維持高良率，讓它在美系客戶的供應鏈中逐步變成「不好換、也不想換」的角色，這種黏著度，往往比單純價格競爭來得關鍵。
從營運結構來看，光被動元件占比持續拉高，已成為公司主要獲利來源。隨著高芯數產品比重提升，整體毛利率維持在相對高檔，反映出產品規格升級直接轉化為獲利結構改善。產能方面，公司透過菲律賓新廠分散地緣風險並放大產能彈性，搭配台灣、中國與歐洲據點，對應不同客戶與產品層級，整體供應鏈布局已不再只是單一基地思維。
往後看，光聖並未只停留在現有光纜業務，而是開始往 CPO 與矽光子相關應用布局，透過策略結盟與轉投資，嘗試把「光被動」角色延伸到下一代架構中。整體而言，光聖 (6442-TW) 不是靠短期題材推動，而是站在 AI 資料中心規格持續升級、光纖價值含量不斷提高的結構趨勢上。後續觀察重點，仍在於美系 CSP 雲端數據中心 資本支出節奏、高芯數產品放量速度，以及新技術是否能在 2026 年後逐步轉化為實際營收。想第一時間知道哪些股票可以逢低進場，請先加入慶龍老師官方 LINE，輸入 @ai8085 或點擊文章下方連結， 盤中 & 盤後會有二通免費 CALL 訊，帶你掌握現在看見未來。
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文章來源: 蔡慶龍分析師 - 摩爾投顧
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