金融三業2025美債持倉年減7.4% 金管會：正常資產配置、未見拋售潮

美國總統川普多項政策引起金融市場震盪，外界關注台灣金融業是否出現拋售美國資產的狀況，金管會今 (22) 日公布銀行、保險、證券最新曝險統計。截至 2025 年底，金融業持有美國公債規模總計為新台幣 1.67 兆元，較前一年減少約 7.45%。金管會強調，此變動主要基於業者投資策略調整與美債陸續到期，目前並未觀察到大規模拋售潮。

金管會公布截至 2025 年底金融三業持有美國公債規模統計，銀行業持有 9094 億元、年減 1183 億元；保險業 持有 7432 億元、年減 130 億元；證券期貨業持有 200.38 億元、年減 34.77 億元。金融三業合計 1 兆 6726.38 億元、年減 7.45%。

銀行局副局長張嘉魁指出，銀行業持倉減少主因是部分美債陸續到期，且各銀行基於風險分散與投資策略考量進行調節。證期局副局長黃厚銘分析，證券商主要是觀察到聯準會 (Fed) 啟動降息循環，進而主動調降相關部位。

相對於對美債的減持，金融三業對日本公債的興趣明顯提升，根據統計，2025 年底持有日債總規模達 764.51 億元，年增率高達 1.26 倍。其中，銀行業持有 735 億元、年增 400 億元，為增長主力。

張嘉魁分析，日本公債一年期利率約 0.8% 至 0.9%，顯著高於日圓同業拆款利率 (約 0.2%)，為提升日圓資金運用效率，銀行業因此增加短天期日債部位。

媒體詢問保險業是否存在「出售美元資產潮」，保險局副局長蔡火炎澄清，從數據來看，美債部位雖略有縮減，但仍是保險業國外投資的核心市場，其收益率對業者而言依舊極具吸引力。

蔡火炎強調，美、日公債皆屬信評優良的相對安全標的，金管會針對保險業國外投資，已設定嚴格的信用評等、投資比例限額等風險控管機制，目前整體金融業對外曝險風險均在監控範圍內，具備足夠的營運韌性。