美股波動加劇：公債殖利率攀升、AI熱潮推動科技股，川普關稅威脅引發市場擔憂

美國公債殖利率因日本公債拋售及川普對歐洲關稅威脅升高而大幅上升，30年期殖利率達4.93%。同時，日本40年期公債殖利率創歷史新高，促使部分日本投資人撤資，進一步壓力全球長債價格[1]。此外，川普針對格陵蘭的關稅威脅引發美股期貨重挫，標普500和那斯達克100期貨跌至近一個月低點，市場風險情緒急劇上升，避險資產如金價創下歷史新高，顯示資金配置明顯轉向[2]。在此背景下，市場對美國資產的安全性產生疑慮，投資人需密切關注全球經濟及政治局勢的變化，以評估未來的投資風險。

在科技領域，Google (GOOGL-US) 的 AI 大模型 Gemini 正在迅速商業化，API 調用量從去年 3 月的 350 億次激增至 8 月的 850 億次，增長超過 140%，顯示出市場對其技術的強烈需求[3]。隨著模型質量的提升，Google 雲的核心收入和利潤率顯著改善，Gemini 1.0 和 1.5 版本的負利潤已轉為正向邊際利潤，並且 Gemini 3 的發布進一步推動使用熱潮，顯示其性能超越競爭對手。與此同時，美國總統川普對法國威脅徵收高達200%的懲罰性關稅，以施壓法國總統馬克宏加入美國主導的「和平理事會」，此舉引發法國的強烈反對，認為這樣的外交政策手段「不可接受且無效」[4]。這一系列事件反映出全球市場在科技創新與國際貿易政策上的緊張局勢，投資者對 Google 的高資本支出及即將發布的 Q4 財報充滿期待，期望能證實其投資的回報。

市場動態顯示，科技股的強勁表現主要受到人工智慧（AI）技術的推動，特別是特斯拉 (TSLA-US) 執行長馬斯克重啟內部超級電腦專案 Dojo 3，以降低對輝達 (NVDA-US) 晶片的依賴，並加速自研 AI5 晶片的開發[5]。同時，是德科技 (KEYS-US) 與三星的合作成功實現即時新無線電非地面網路(NR-NTN) 連接，為未來商用 NTN 服務奠定基礎，顯示出5G及衛星通訊技術的潛力[6]。此外，腦機接口技術的快速發展，尤其是馬斯克的Neuralink計劃，預示著未來醫療市場的巨大潛力，摩根士丹利預測至2045年市場規模將達4000億美元[7]。在此背景下，全球股市出現「垂直奇觀」，標普500指數中約18%成分股在年初兩週內上漲超過10%，顯示出市場對科技創新及政策變動的強烈反應[8]，未來的投資機會將集中於這些具備技術優勢的領域。