白銀市場上漲，輝達成AI新寵，經濟學家警告市場挑戰加劇

隨著國際銀價首次突破每盎司90美元，白銀市場的熱度持續攀升，帶動美國及歐洲的銀礦股全面上漲，赫克拉礦業 (HL-US)、奮進白銀 (EXK-US) 和第一大白銀公司 (AG-US) 分別上漲3.4%、3.3%及3.2%[1]，顯示出市場對於白銀未來表現的強烈信心。儘管貝萊德的漢布羅對白銀的長期前景持樂觀態度，但他指出，投資者需謹慎觀察礦商如何運用增長的現金流，因為這將直接影響其獲利能力[1]。此外，法國宣布將於2026年在格陵蘭設立領事館，這一舉措不僅強化了法國在北極地區的戰略地位，也反映出歐洲國家對於該地區資源及地緣政治的重視，尤其是在美國對格陵蘭主權的關注背景下，可能會影響未來的國際關係格局[2]。這些動態顯示出，白銀市場的上漲與地緣政治的變化密切相關，投資者需密切關注相關政策及市場反應。

Wolfe Research將輝達 (NVDA-US) 列為2026年人工智慧的首選股，取代美光 (MU-US)，顯示市場對輝達未來增長的信心，儘管其股價已上漲36%[3]。輝達的產品進展顯著，Blackwell架構已全面量產，預計2026年推出的Rubin架構將顯著提升性能，並且其本益比僅為23倍，顯示出強大的定價能力和吸引力。與此同時，中國因國安考量禁止使用來自美國和以色列的資安軟體，反映出其推動去西方化的政策，旨在減少對外國技術的依賴，這一政策可能會影響相關科技公司的市場策略和供應鏈布局[4]。隨著全球科技格局的變化，輝達的成長潛力與中國的政策動向將成為市場關注的焦點。

知名經濟學家 Mohamed El-Erian 警告，推動市場在 2025 年創高的人工智慧（AI）熱潮，可能在今年面臨結構性挑戰，特別是經濟不平等、地緣政治風險及市場泡沫疑慮等三大因素將影響投資者策略[5]。同時，加州擬徵收針對億萬富翁的5%一次性稅收，引發科技界強烈反對，若億萬富翁集體外流，將對州經濟造成重大影響[6]。此外，可口可樂因競購方報價未達預期，放棄出售Costa Coffee，顯示市場競爭激烈及消費者信心低迷[7]。美超微 (Super Micro Computer)(SMCI-US) 股價大跌5.5%，高盛將其評級下調至「賣出」，並指出其毛利率將顯著下降，顯示出AI伺服器市場的競爭壓力[8]。這些因素共同反映出當前市場環境的複雜性，投資者需謹慎應對未來的挑戰。