美股市場面臨AI熱潮與結構性風險，加州億萬富翁稅引發爭議

知名經濟學家 Mohamed El-Erian 警告，隨著人工智慧（AI）熱潮在2025年推動市場創高，2026年可能面臨結構性風險的挑戰。特別是經濟不平等、地緣政治風險及市場泡沫疑慮等因素將影響投資者策略，建議專注於基本面及實際應用AI的企業[1]。同時，加州擬徵收5%一次性「億萬富翁稅」以補足醫療服務撥款削減，卻遭到州長及科技界強烈反對，擔心將引發財富外流，導致如Google創辦人佩吉及馬斯克等億萬富翁資產轉移至其他州。若此提案推行，可能使加州損失數億美元稅收，對當地經濟造成重大衝擊[2]。

可口可樂因競購方報價未達標準，決定放棄出售Costa Coffee，這一決策反映出該品牌在激烈市場競爭及消費者信心低迷下的困境。專家指出，該品牌可能需進行資產減損處理[3]。同時，美超微 (Super Micro Computer)(SMCI-US) 股價大跌5.5%，高盛將其評級下調至「賣出」，並指出AI伺服器毛利率低於標準，預計至2026年毛利率將降至7.5%，顯示出該公司在新興雲端市場的競爭壓力加劇[4]。這些事件顯示出企業在面對市場變遷時，需靈活調整策略以維持競爭力，尤其是在消費者需求和技術創新快速變化的環境中。

根據美國財政部報告，2025年關稅總收入達2640.5億美元創新高，然而12月單月收入卻減少近30億美元，顯示出關稅政策的影響力正在減弱。尤其是在川普調降部分關鍵關稅後，無法彌補6020億美元的政府赤字[5]。同時，輝達的H200晶片因中國海關的禁令而面臨進口限制，這一高效能產品的需求強勁，卻因政策變化而受到影響，顯示出全球科技供應鏈的脆弱性[6]。此外，輝達的強勁規格預示著NAND市場的供需緊張，可能導致SSD價格上漲，進一步影響消費者和企業的成本結構[7]。在此背景下，Meta則宣布裁員超過1000人，關閉三家VR工作室，將資源轉向更具潛力的AI產品，反映出科技巨頭在面對市場需求變化時的戰略調整[8]。這些動態不僅影響各自公司的未來發展，也揭示了當前科技行業面臨的挑戰與機遇。