台股市場動態：壽險業挑戰與科技股激勵，國安基金護盤結束後展望改善

台灣六大壽險公司在2025年合計稅後純益達1583.34億元，然而因責任準備金計提影響，12月帳面虧損達104.04億元，顯示出保險業面臨的挑戰[1]。同時，國安基金宣布終止自2025年以來的護盤措施，雖然其投入金額僅122.5億元，與台股的高交易量相比顯得微不足道，但台股仍持續突破3萬點，顯示市場多頭動能依然強勁[2]。這一系列動態反映出，儘管壽險業面臨資本壓力，整體市場情緒卻因科技股的強勁表現而保持樂觀，投資者應密切關注未來的市場走向及政策變化。

在2025年，13家金控的自結獲利達5863.2億元，創下次高紀錄，顯示金融業整體表現穩健。然而，12月獲利因壽險公司需提列稅前盈餘30%入外匯準備金而腰斬至258億元，未來壽險業面臨新會計規範的挑戰與機遇[3]。此外，水泥雙雄台泥 (1101-TW) 和亞泥 (1102-TW) 雖然12月營收回升，但全年仍小幅減少，顯示市場需求回暖的同時，仍受大陸市場疲弱影響[4]。整體而言，金融與水泥業的表現反映出台灣經濟在面對內外部挑戰下的韌性，未來需持續關注政策變化及市場需求的動態。

國安基金今日宣布結束長達279天的護盤行動，獲利65.31億元，投資報酬率達53%，創下歷史新高，顯示其在穩定市場方面的有效性[5]。隨著台股交易秩序恢復正常，國安基金將持續監控國內外政經變動，特別是半導體供應鏈對台積電 (2330-TW) 等權值股的影響。另一方面，安永專家指出，企業需針對可能的232條款稅務變化調整供應鏈策略，並利用人工智慧優化產品履歷，以應對未來的稅務挑戰，這將對半導體等行業產生深遠影響[6]。這些動態顯示出市場在面對政策變化時的脆弱性與企業應對策略的重要性，未來將影響投資者的信心與市場走向。

台塑 (1301-TW) 集團預計2025年將面臨約10.93億元的虧損，顯示出春節長假對石化產品需求的負面影響，加上廠房維修導致業績衰退的雙重壓力[7]。南亞 (1303-TW) 預計首季營收持平，反映出工作天數減少的影響，而台化 (1326-TW) 則因中國市場的低價競爭，將首次虧損，顯示出產業環境的挑戰。儘管上半年油價低迷，台塑化 (6505-TW) 預期下半年隨著減產預期的推動，油價有望回升，這或將為整體石化產業帶來轉機，市場需密切關注後續的需求回暖情況及成本控制策略的成效。