美股市場動態：科技股轉型、地緣政治影響及債市機會交織

貝瑞在《商業內幕》中的分析指出，隨著AI技術的興起，大型科技公司如微軟 (MSFT-US)、Google 和Meta (META-US)正從高ROIC的輕資產模式轉向資本密集型的硬體模式，這一轉變可能壓低股價，類似於1990年代的網路泡沫[1]。他強調，AI基礎設施的投資必須超過成本才能創造經濟價值，這使得市場對於這些公司的未來表現充滿不確定性。另一方面，伊朗外長阿拉格齊在會議中強調，儘管不尋求戰爭，但已做好充分準備，這一立場反映出伊朗在國際關係中的堅定態度，可能對全球市場情緒造成影響[2]。整體而言，科技股的轉型與地緣政治的緊張局勢交織，將持續影響投資者的信心與市場走向。

在美國債市方面，面臨「囚徒困境」，降息的誘惑與持續的通膨壓力交織，導致市場對短端美債的「陡峭化交易」策略持樂觀態度，機構如Pimco積極參與，並認為短期債券將優於長期債券[3]。同時，輝達 (NVDA-US) 與禮來 (LLY-US) 宣布將在矽谷投資10億美元建立AI製藥實驗室，旨在加速AI在藥物開發中的應用，這一合作顯示出科技與醫療的深度融合[4]。儘管市場對即將公布的CPI數據持謹慎態度，影響降息預期，但整體債券基金的規模仍保持穩定，顯示出投資者對於未來市場動向的信心。

美國聯準會主席鮑爾因政治施壓而公開捍衛Fed獨立性，強調若利率政策受影響將損害經濟制度，市場反應迅速，美股期貨下跌，資金流向避險資產，金價創歷史新高[5]。同時，派拉蒙影業與華納兄弟的併購戰升級，派拉蒙提起訴訟要求華納披露與Netflix的交易分析，並計畫在股東會上發動代理權之爭，市場分析認為派拉蒙需提高出價以獲得控制權[6]。此外，法國生技公司Abivax因禮來擬收購而受到關注，若成功將擴大禮來在歐洲的影響力，並可能獲得關鍵研發資產[7]。在此背景下，機構投資者對槓桿風險的偏好回升，資產規模創十年來最快增長，顯示出對市場動態的敏感性，尤其是在人工智慧熱潮下，報酬集中於少數科技股[8]。這些趨勢反映出市場對於政策、併購及投資策略的高度關注，未來可能影響資金流向及市場結構。