美股在AI熱潮下反彈，但經濟挑戰與地緣風險引發投資者謹慎態度

美國經濟面臨多重挑戰，明尼亞波利斯聯邦準備銀行總裁卡什卡里指出，AI技術雖然提升了大企業的生產力，但也導致其招聘活動放緩，顯示出大型企業在資源和專業知識上的優勢[1]。同時，供應管理協會的數據顯示，美國製造業指數連續十個月低於50，降至47.9，顯示需求疲弱和高成本的壓力持續影響行業表現[2]。新訂單和出口訂單的持續萎縮，反映出市場回暖的希望渺茫，製造業就業市場也面臨持續下滑的困境，未來需密切關注政策變化對資本支出的潛在影響。

在人工智慧 (AI) 基礎建設需求激增的背景下，全球記憶體晶片供應面臨前所未有的短缺，推動相關類股如美光 (MU-US) 和南韓 SK 海力士等大幅上漲，顯示出市場對高頻寬記憶體的強勁需求[3]。此外，聯準會官員卡什卡里指出，利率已接近中性水準，降息周期可能接近尾聲，這一政策轉變將影響資本市場的流動性和投資策略[4]。市場分析師認為，記憶體晶片的「超級循環」可能延續至2027年，這將進一步吸引資金流入該領域，並可能促使其他科技股受益於此波成長動能。

儘管地緣政治風險因美國對委內瑞拉的軍事行動而升溫，但美股主要指數仍在周一開盤後上漲，顯示出市場對科技股反彈的強烈信心，尤其是道瓊工業指數上漲逾450點，能源股也因油價波動而走強[5]。然而，華爾街對未來的漲勢持謹慎態度，指出在2026年前夕將出現放緩，儘管仍預計今年會有正報酬，這主要是因為大型科技公司的高估值和資本密集度上升所帶來的風險[6]。同時，盧比歐對委內瑞拉的「接管」策略引發爭議，並可能影響全球石油市場的穩定性[7]。在AI熱潮的推動下，全球股市雖然持續上升，但通膨壓力的上升可能會刺破市場泡沫，特別是在科技投資熱潮的背景下，分析師警告這將影響AI專案的融資成本[8]。因此，投資者需謹慎評估市場動態，以應對未來可能出現的波動。