美國經濟挑戰加劇，科技股分化，投資者面對不確定性需謹慎應對

美國經濟正面臨K型復甦的挑戰，低收入族群的薪資與機會成長出現反轉，顯示收入不平等問題日益嚴重，聯準會已開始關注此現象[1]。同時，三星電子在高頻寬記憶體市場取得突破，HBM4產品獲得博通與谷歌的肯定，股價大漲7.2%[2]，顯示出在AI需求持續增長的背景下，科技企業的競爭力仍具潛力。這些發展反映出美國經濟的分化趨勢，若不進行實質政策改革，將可能加劇社會不穩定性。

儘管華爾街普遍認為元旦開盤能夠影響全年股市走勢，但歷史數據顯示這一觀點並不可靠，Mark Hulbert指出，股市表現與全年漲跌無直接關聯[3]。此外，成功預測2025年市場走勢的經濟學家們對2026年展望謹慎，將面臨持續通膨及穩健經濟成長，失業率範圍在4.2%至4.4%之間，顯示出市場的複雜性和不確定性[4]。這些觀察強調了投資者在制定策略時需考量多重因素，而非僅依賴短期市場表現。

隨著2025年美股表現強勁，標普500指數回報達18%，但市場波動性卻顯著上升，全年波動率高達19%[5]，顯示出結構性風險的潛在影響。高盛分析指出，科技股仍為市場核心，但個股表現分化，部分成分股收跌。與此同時，黃金和白銀的表現卻異常突出，分別上漲65%和148%。展望2026年，市場環境將更加動盪，投資者需依賴風險管理策略以應對不確定性。此外，1月的經濟行事曆將包括非農就業數據和CPI報告，這些數據將影響市場對降息的看法，並可能影響企業獲利成長的信心[6]，顯示出未來幾個月市場的關鍵動向。

由田 (3455-TW) 在法說會中透露，半導體設備接單成長顯著，預計2025年前三季半導體營收占比將達45-55%，年增超過100%，顯示出其轉型成功的潛力，股價本周上漲31.46%至119.5元，並突破所有均線，短期支撐在104元[7]。同時，台股在2026年首個交易日創下歷史新高，台積電股價大漲至1585元，帶動加權指數上漲386.21點，交易量達6488億元，並因美方放行輝達 H200 晶片銷往中國，預期將促使台積電迎來急單，進一步強化市場信心[8]。這些因素共同推動台股在科技股的強勁表現，顯示出市場對半導體產業的樂觀展望。

白銀市場面臨即將到來的再平衡風險，摩根大通預測將有約38億美元的賣壓，可能對銀價造成顯著影響，尤其是在流動性偏低的情況下[9]。同時，挪威電動車市場的快速成長，2025年新車銷售中電動車占比逼近96%，顯示出政策推動下的市場轉型成效，特斯拉在當地的銷量也持續增長，成為主要受益者[10]。這兩個市場的動態反映出全球資源配置的變化，白銀的賣壓與電動車的崛起，均顯示出投資者需密切關注市場趨勢及政策影響。

《彭博》主編Robert Burgess指出，美國經濟優勢在2025年將顯著減弱，經濟成長僅為2%，同時通膨壓力上升至2.7%[11]，小企業破產數量創十年新高，顯示市場信心低迷。與此同時，川普媒體與科技集團(DJT-US)在合併消息後股價飆漲63%，但放空部位增長31%，反映市場對其未來表現的懷疑[12]。整體而言，投資者對美國市場的前景持悲觀態度，未來挑戰重重。