2026加密行業前瞻：各大機構眼中的市場是什麼樣的？

鄧通，金色財經

2026年即將到來，各大機構紛紛對加密貨幣行業做出預測，本文匯總各大機構的預測內容，帶您明晰行業發展前景，把脈行業未來大勢。

一、加密行情

• Delphi Ventures創始合夥人Tommy Shaughnessy：BTC、SOL新高

交易方面，絕對不要使用槓桿（參見10月10日事件）。預測2026年BTC和SOL都會創下歷史新高（ATH）。因為加密行業在基本面層面的進展非常強勁，無論是華爾街的參與、監管環境的推進，還是協議層的發展，整體都在向前。 當前市場正處於一個一次性的、極具破壞性的10/11強制清算事件後的消化期，這次事件在短期內「破壞了」市場結構。但一旦這部分影響被完全消化，價格將像被拉開的橡皮筋一樣，回歸併反映基本面的真實進展。

• Cantor Fitzgerald：加密寒冬

比特幣可能正進入一輪持續數月的下行周期，市場或提前步入 2026 年的「加密寒冬」。 分析師 Brett Knoblauch 認為，比特幣已較本輪高點回落約 85 天，價格可能繼續承壓，甚至測試 Strategy 約 7.5 萬美元的平均成本線。 不過，與以往周期不同的是，本輪下行不太可能伴隨大規模清算或系統性崩盤。Cantor 指出，當前市場正由機構而非散戶主導，代幣價格表現與鏈上基本面之間的「背離」正在擴大，尤其體現在 DeFi、代幣化資產和加密基礎設施領域。 監管層面，美國《數字資產市場清晰法案》的通過被視為關鍵拐點，有望降低政策不確定性，推動銀行和資管機構更深度參與加密市場。 Cantor 總結稱，儘管 2026 年未必迎來新一輪牛市，但在價格降溫的同時，加密行業的機構化程度、合規路徑與鏈上基礎設施正逐步夯實。

• 10x Research：1月轉為上漲

加密市場以低迷的活躍度進入新年，但衍生品倉位卻悄然發出截然不同的信號。波動性正在收窄，資金流動逐漸增加，槓桿率仍然居高不下，即便交易量和參與度持續下降。ETF資金流動、穩定幣交易活動和期貨倉位不再協調一致，導致市場表面平靜，實則暗流涌動。 比特幣的下跌趨勢依然存在，但很可能在1月份轉為上漲。比特幣的相對強弱指數（RSI）為43%，顯示看漲信號；而隨機指標為30%，顯示看跌信號。RSI 高於70%且隨機指標高於90%可能預示着看跌行情，而RSI低於30%且隨機指標低於10%則可能預示着上漲反轉。比特幣距離觸發趨勢反轉還差4.5%，目前的趨勢為看跌。短期看漲/看跌的關鍵價位是88,421美元，主要看漲/看跌價位是98,759美元。 以太坊也可能在1月迎來上漲趨勢的轉變。以太坊的相對強弱指數 (RSI) 為44%，呈看漲信號；而隨機指標 (Stochastics) 為23%，呈看跌信號。RSI高於70%且隨機指標高於90%可能預示着看跌行情，而RSI低於30%且隨機指標低於10%則可能預示着上漲趨勢的反轉。以太坊距離觸發趨勢反轉僅差5%，目前的趨勢為看跌。短期看漲/看跌的關鍵價位是2,991美元，主要看漲/看跌價位是3,363美元。

• Kobeissi Letter：BTC復甦

谷歌趨勢（Google Trends）中「白銀」的搜尋興趣指數（0-100分）升至83，創歷史新高。2025 年內白銀價格預計將大幅上漲175%，並有望自1980年以來首次連續8個月上漲。僅今年一年，黃金和白銀的市值就增加了16兆美元。黃金和白銀今年迄今漲幅分別是標普500指數的4倍和8倍，貴金屬價格的上漲得益於美元的進一步走弱。隨著川普即將宣布新的聯準會主席人選，市場預期聯準會也將採取更加鴿派的政策。12月12日當川普被問及希望利率處於什麼水平時，他的回答是「1%，甚至可能更低。」資金正以前所未有的速度湧入作為避險資產的貴金屬市場。 比特幣今年迄今已下跌 6%，Kobeissi Letter 認為加密市場正在經歷由過度槓桿清算驅動的機械性熊市，比特幣將在2026年復甦。

• 加密貨幣分析師Benjamin Cowen：ETH 2026年不易新高

加密貨幣分析師Benjamin Cowen認為：考慮到比特幣當前的市場狀況，以太坊在 2026 年不太可能創下新高。 Cowen 指出，如果比特幣確實處於熊市，以太坊將難以上漲。即使 ETH 重返 4,878 美元的歷史高點，也可能是一個"牛市陷阱"，價格可能隨後急劇回落至 2,000 美元。

• Liquid Capital 創始人易理華：2026年是大牛

易理華在 X 平台發文表示：「浮虧都是短期的，長期趨勢牛市。首先從今年抄底，到 1011 前逃頂，再到這裡抄底，我們都是透明和言行一致。其次我們並不是因為前面操作正確，而盲目自信大規模抄底，團隊每天努力投研結果，都說明現在就是底部區間，2026 年都是大牛市行情。最後還是那句話，我們不想因為幾百美元震盪而錯過幾千美元漲幅機會，10 億美元會繼續逢低買入 ETH。」

二、綜合預測

• Galaxy Research：BTC 2026年新高

比特幣2026年的市場波動太大，難以預測，但比特幣在2026年創下歷史新高的可能性依然存在，並有望在2027年底達到25萬美元。其他主要預測包括： 

·穩定幣交易量或在2026年超越美國ACH系統； 

·Solana生態或繼續擴大，企業級公鏈將從試驗走向真實結算； 

·美國市場或迎來更多加密ETF與機構資金流入； 

·DeFi、代幣化資產及AI結合的鏈上支付將進一步發展，被視為推動下一階段加密基礎設施進化的重要力量。

• Coinbase Institutional：加密市場取決於關鍵市場結構持續擴展
  

Coinbase Institutional 在最新研究展望中指出：2026 年加密市場的核心將不再由敘事驅動，而是取決於關鍵市場結構能否在更嚴格條件下持續擴展。該報告由 Coinbase 全球研究主管 David Duong 與研究員 Colin Basco 撰寫，認為傳統以散戶投機、代幣發行和單一協議催化為核心的周期模型正逐步失效。 報告將永續合約列為價格發現的關鍵支柱，指出衍生品交易量已在多數主要交易場所占據主導地位。儘管 2025 年末衍生品市場經歷去槓桿調整，但 Coinbase 將其視為結構性重置而非需求退潮，並認為更嚴格的保證金制度與風控措施提升了市場吸收衝擊的能力。 此外，Coinbase 認為預測市場正從實驗性產品轉向更具持續性的金融基礎設施，成交規模與流動性提升，吸引了更多非加密原生參與者。穩定幣與支付則被視為最具現實使用價值的板塊，其在結算、跨境轉賬與流動性管理中的應用持續增長，並與自動化交易及 AI 應用逐步融合。Coinbase 表示，2026 年將成為檢驗這些核心市場能否在高強度監管與風險約束下持續發展的關鍵一年。

• Dragonfly管理合夥人Haseeb：BTC破15萬美元

BTC年底將突破15萬美元，但市占率將會有所下降； Tempo、Arc、Robinhood Chain等金融科技公鏈都可能低於市場期待，以太坊與Solana將超預期，頂級開發者仍將持續選擇中立型基礎設施公鏈；某家大型科技公司（谷歌、Facebook、蘋果等）在2026年將推出或收購一款加密錢包； 三家大型PerpDEX將分走該賽道90%市場市佔率，其他項目只能爭奪10%； 股權投資迅速增長，到年底將佔DeFi投資總額的20%以上； 2026年穩定幣供應量將增加約60%，美元穩定幣占比將保持在99%以上，USDT的主導地位略微下降至約55%； 《Clarity》法案將正式成為法律，但需要經過較大幅度的討價還價。 預測市場發展迅猛，但90%的預測市場產品將完全無人問津，並在年底前逐漸消失； 人工智慧在加密領域的主要應用場景仍然侷限於軟體工程和安全領域，其他方面仍處於原型階段。

• Solana 聯合創始人 Anatoly Yakovenko：穩定幣破 1 兆美元

穩定幣總規模突破 1 兆美元以上；量子計算（QC）和可控核聚變（Fusion）仍將像今天一樣難以真正落地； AI 將解決一個千年難題；出貨 10 萬台人形機器人；星艦完成兩次成功的商業飛行。

• Pantera Capital初級合夥人JayYu發文對2026年的加密趨勢做出12項預測，包括： 

·資本高效的消費者信用：通過鏈上/鏈下信用建模、模塊化設計和AI行為學習，推出簡便的借貸應用。 

·預測市場的分化：預測市場分為金融方向（與DeFi整合、槓桿化）和文化方向（社區驅動、長尾愛好者）。 

·代理商務與x402擴展：代理商務使用x402端點擴展至微支付和常規支付，Solana在低額交易量上超過Base。 

·AI作為加密接口層：AI輔助交易（如趨勢分析）成為主流，逐步融入消費者應用。 

·代幣化黃金崛起：代幣化黃金成為RWA（現實世界資產）的重要資產，因美元問題成為價值儲存選擇。 

·比特幣量子恐慌：量子技術突破引發機構討論比特幣抗量子性，技術尚未威脅價值。 

·隱私統一開發體驗：隱私技術（如Ethereum的Kohaku）提供簡化的開發接口，可能推出隱私即服務。 

·DAT的整合：數字資產交易平台（DAT）整合為每主要市場2-3個，通過清算或合併實現。 

·重新思考代幣與股權分隔：治理代幣危機促使公司選擇私有化，可能引入可贖回股權代幣。 

·永續DEX整合：Hyperliquid主導市場，HIP3市場和收益穩定幣（如HyENA）成為關鍵，USDC在HYPE上失勢。 

·多鏈Prop AMM：Prop AMM擴展至多鏈，占Solana一半以上交易量，定價更多資產如RWA。 

·傳統金融科技採用穩定幣：Stripe、Ramp等使用穩定幣處理國際支付，穩定幣鏈如Tempo成為法幣入金橋樑。 

值得注意的是，JayYu稱自己對2025年的預測準確率高達7/10，其中包括對Solana開發者遷移預測的精準判斷。

三、宏觀催化劑

• Wintermute場外交易主管Jake：開年宏觀影響因素

「很難想象本周市場會出現太大波動，大多數機構交易部門在1月1日之前都會保持觀望，等到新年開啟，交易員以「清零」的狀態重新入場，並將注意力集中在一系列催化因素上。2026年開年將迎來： 聯準會主席人選公布（預期）；最高法院就關稅問題作出裁決（預期）；《Clarity Act》法案進入修訂/審議階段（預期）；補充槓桿率（SLR）監管要求更新；MSCI加密相關股票指數是否納入的決定（15日）；FOMC議息會議（28日）；美國政府資金到期截止日（30日）。而這一切，都發生在稅損拋售（敘事）結束、大規模期權到期以及偏空倉位積累之後。」

• 穆迪首席經濟學家馬克·贊迪：聯準會將多次降息

馬克·贊迪並未反駁聯準會明年將繼續降息這一樂觀預期，而是呼籲市場保持耐心。 贊迪在近期發言中表示，聯準會2026年可能會多次降息，但其原因並非經濟蓬勃發展，而是他認為當前經濟正處於一種微妙的平衡狀態。 經濟增長勢頭得以保持，裁員規模維持低位，外界長期熱議的經濟衰退並未到來。但與此同時，就業崗位新增速度放緩，失業率小幅攀升，通膨率仍高於聯準會的舒適區間。 在贊迪看來，這種矛盾的組合意味著未來聯準會將採取漸進、謹慎的降息路徑，而非激進的降息周期。 贊迪在接受採訪時表示，他認為聯準會未來會多次降息，但這並非因為經濟突然向好。贊迪將當前的美國經濟狀況描述為「脆弱增長」，他表示，表面亮眼的國內生產總值（GDP）數據並不能反映經濟的全貌。 贊迪認為，當前的消費者物價指數（CPI）實際更接近3%，而非聯準會設定的目標水平，這一狀況將直接影響政策制定者的降息節奏。

• 貝萊德：降息幅度有限
  

貝萊德策略師 Amanda Lynam 和 Dominique Bly 在一份報告中指出，聯準會在 2026 年預計將僅實施有限幅度的降息。隨著本輪周期已累計降息 175 個基點，聯準會正接近中性利率水平。除非勞動力市場出現急劇惡化，否則 2026 年進一步降息的空間相當有限。據 LSEG 數據顯示，市場目前預計聯準會在 2026 年將進行兩次降息。

• HS Dent投資公司創始人哈里·登特：2026年美元崩盤 

HS Dent投資公司創始人哈里·登特近日警告稱：史上最嚴重的市場崩盤將在2026年到來。登特預測，當前這個已持續近17年的市場泡沫將會破裂，導致股市下跌90%。他將其形容為自大蕭條以來最糟糕的市場環境。值得注意的是，登特否定了「投機過熱只侷限於人工智慧(AI)」這一觀點。他稱，股票、房地產以及數字資產都深陷由債務推動的「超級泡沫」。 登特解釋，「但這次泡沫不同，因為它從2009年一開始就迅速膨脹，並沒有讓一場衰退完成對債務和各種問題的徹底出清；它直接一路起飛，而且一直持續到現在。」這位美國經濟學家將本輪周期的起點追溯到2008年金融危機後的時期，並認為決策者通過貨幣干預阻止了經濟的自然重置。具體而言，全球經濟本應像20世紀30年代那樣經歷更長時間的下行調整，但激進的赤字支出加快了擴張進程。 登特表示，2026年初——尤其是1月——將是判斷泡沫是否最終破裂、還是會再延續一年的關鍵時期。原因在於，從歷史經驗看，股市在1月第一周和首月的強勢表現，往往預示着全年股市走勢偏強；但如果1月表現疲弱，則會進一步印證他的看空判斷。登特強調，每一次重大的投機泡沫最終都以慘烈虧損收場，他認為這一次也不會例外。他說：「泡沫終將破裂，而這次已經誇張到離譜。」 登特總結稱，唯一可能「存活下來」的資產是美國公債，「因為他們可以印錢來償還」。在這一點上，這位經濟學家似乎與其他一些知名經濟學家觀點不一，包括彼得·希夫(Peter Schiff)。希夫近期預測，2026年將出現史無前例的美元崩盤。

• 馬斯克：美國經濟兩位數增長
  

馬斯克在X平台發文表示：美國經濟可能在12-18個月內實現兩位數的增長，如果應用智能可以作為經濟增長的指標，甚至可能在五年內實現三位數增長，這一信號引發包括ProCap董事長Anthony Pompliano在內加密社區關注。比特幣持有者通常會關注宏觀經濟信號，例如經濟增長預測和央行政策，以此作為判斷廣泛的經濟趨勢將如何影響比特幣價格走勢，今年聯準會的降息一直是投資者密切關注的催化劑之一，因為寬鬆的金融環境或將推高風險資產價格。

四、ETF

• Bitfinex 分析師：加密ETF資管規模翻一倍

受機構採用和新的 BTC、ETH 及其他加密貨幣產品的推動，到 2026 年底，加密貨幣 ETF 的資產管理規模可能會翻一倍，達到 4000 億美元。

• Bitwise首席投資官Matt Hougan：2026年ETF資金創紀錄流入

近期加密市場低迷主要因為「投資者預期四年周期即將到來而選擇拋售」和「1011市場崩盤」兩個原因影響，一旦這些負面因素消散市場將會反彈。此外，Matt Hougan指出加密ETF的發展軌跡「極其樂觀」，一些大型券商開始入場，預計2026年將是加密ETF資金流入創紀錄的一年，隨著代幣化和機構採用等特有因素成為價格主要驅動力，加密貨幣市場將逐步按照自身基本面成熟發展。

五、DAT

• MoreMarkets聯創阿爾坦・圖塔爾：DAT前景不容樂觀
  

隨著多家頭部機構股價大幅下跌，數字資產財庫公司在邁向2026年的過程中面臨嚴峻的發展前景。 加密貨幣收益平台MoreMarkets聯合創始人兼首席執行官阿爾坦・圖塔爾表示：「展望明年，我認為數字資產財庫公司行業的前景不容樂觀。」 2025年，大批數字資產財庫公司應運而生，為華爾街投資者開闢了又一條涉足加密貨幣的渠道。同年10月，比特幣價格攀升至峰值，重量級投資者隨之注入數十億美元資金，眾多DAT股價一度暴漲；但此後加密貨幣市場的全面下跌，嚴重拖累了它們的估值。 面對日益擁擠的市場格局，圖塔爾預測，行業內的 「跟風者」 將大幅減少。 他預言：「絕大多數數字資產財庫公司，將和其他DAT一同退出市場。」 圖塔爾指出，那些專注於非主流加密貨幣的DAT 「會率先出局」。原因在於，它們無法將公司市值維持在加密資產持倉價值之上 —— 這一指標被稱為市值對凈資產值比率（mNAV），是投資者關注的核心參考依據。 他還稱：「我猜測，即便是以太坊、索拉納、瑞波幣這類主流資產對應的頭部DAT，也會很快步其後塵。」

六、IPO：值得關注的六大IPO

據Dlnews報導：加密貨幣行業在2025年通過IPO籌集了34億美元，2026年預計將有更多高調上市計劃。值得關注的六大IPO包括： 

Kraken - 美國加密交易所，估值200億美元，計劃2026年上半年上市 ；

Consensys - MetaMask錢包開發商，估值70億美元，與摩根大通和高盛合作籌備IPO；

BitGo - 首家上市的主要加密託管機構，專注合規和安全 Animoca ；

Brands - Web3遊戲巨頭，預計通過反向併購上市，估值約60億美元 ；

Ledger - 硬體錢包製造商，已售出超600萬設備，定位為"加密安全領域的蘋果" ；

Bithumb - 韓國交易所，選擇三星證券為承銷商，計劃在韓國本土上市。

分析師認為，這些IPO反映了加密行業走向成熟，特別是在合規、基礎設施和安全領域的發展。

七、DeFi

• Framework Ventures聯合創始人Vance Spencer：DeFi藍籌項目崛起

「2025年並不是加密行業所期待的一年，但很可能是行業繼續向前發展所必需的一年。作為一個行業，我們基本已經徹底告別了Meme幣、NFT、低流通高FDV項目，以及總體上以消費者為導向的那一整套敘事。 我對2026年的預測是：代幣發行數量將大幅減少，市場關注點將更多集中在主流資產（ETH、BTC）上，同時，機構資金將持續流入具備合理價值捕獲機制的DeFi藍籌項目。 這種買盤可能會強勁到超出很多人的預期，尤其是在疊加持續庫藏股與協議層面高度財務自律的背景下。這個行業的未來已經非常清晰，穩定幣、現實世界資產（RWA）、借貸與資本市場，以及資產管理，將成為主導方向。 我們將通過減少盲目擴張、精耕細作以及走合規化道路，來解決加密貨幣領域的諸多問題。這是一個看漲的格局，但反彈、拉升和退出機會將呈現出高度集中的態勢。」

八、GameFi

• Delphi Digital：Web2.5遊戲悄然崛起

「2025年對GameFi來說是艱難的一年。整體融資規模年增率下降超過55%，備受期待的一些項目上線表現不及預期，市場熱情明顯降溫。但如果拉長視角來看，整體情況更為複雜。 我們正在看到Web2.5遊戲的悄然崛起。這類遊戲將區塊鏈視為純粹的基礎設施層，往往直接跳過代幣設計，轉而在真實收入和產品體驗上競爭。像Fumb Games、Mythical Games，以及Wemade / Wemix等工作室，依然在持續創造可觀收入，同時以各自不同的方式利用區塊鏈：區塊鏈幫助它們提升利潤率、增強用戶參與度，或引入新的變現渠道。 相比之下，原生Web3遊戲今年雖然也創造了 百萬美元級（6–7位數）的收入，但玩家規模依舊偏小，而且大量由機器人構成。一旦激勵機制枯竭，遊戲的樂趣往往也隨之消失，儘管部分團隊正在嘗試新的機制來應對這一問題。 Web2.5工作室如今已經能夠在不強迫用戶參與投機、也無需為生硬的用戶體驗找藉口的情況下，充分利用區塊鏈帶來的優勢。隨著穩定幣的進一步普及，穩定幣的普及將加速這一趨勢。小額交易、全球支付渠道以及基於用戶參與度的獎勵機制都將變得更加便捷。」

九、AI

福布斯近日發布對2026年人工智慧(AI)領域的十大核心預測： 

1、Anthropic將率先上市。Anthropic預計將在2026年率先IPO，以填補高達200億美元的資金缺口。儘管OpenAI資金需求更甚(約1500億美元)，但憑藉Sam Altman強大的私募融資能力及其業務的複雜性(涉及晶片、太空等)，預計將推遲上市。 

2、SSI研究和技術細節將曝光。預測認為2026年，由Ilya Sutskever創立的「安全超級智能」(SSI)核心研究細節將流出，其全新的技術範式將迫使OpenAI、DeepMind調整研發路線圖。 

3、中國晶片國產化取得實質進展。預測2026年中國國產AI晶片將在性能和生態上取得實質性進展，逐步擺脫對美依賴。 

4、AGI降溫，回歸實用AI。通用人工智慧(AGI)和超級智能的宏大敘事將逐漸降溫，2026年人們會更多關注企業如何落地AI以創造商業價值。 

5、晶片「折舊時間表」將備受關注。AI晶片更新迭代快，將晶片折舊期定為5年甚至更久將面臨風險。如果縮短折舊期會直接影響利潤表，影響外界對AI行業盈利能力和泡沫風險的判斷，尤其是CoreWeave等重資產公司。 

6、"自研晶片"將成為潮流。目前的AI行業高度依賴英偉達等少數幾家通用晶片巨頭，預測2026年"自研晶片"將成為潮流，企業將利用AI輔助設計工具開發專用於自身業務的定製晶片。 

7、Sam Altman或卸任OpenAI CEO。預測其將管理權移交給職業經理人(如Fidji Simo)，自己專注於戰略布局或科研。 

8、AI帶來的失業問題將成為兩黨博弈的焦點。2026年美國中期選舉，共和黨將在支持商業創新與回應藍領階層失業焦慮之間陷入兩難。 

9、製藥巨頭開啟併購。隨著Chai Discovery、Nabla Bio等初創公司證明AI能生成高質量抗體藥物，AI製藥不再是空頭支票。預測2026年傳統製藥巨頭將不再滿足於合作，或會開啟併購模式，獲取核心技術與人才。 

10、腦機接口(BCI)走向主流。非侵入式技術(如超聲波)和更安全的侵入式技術(如Precision Neuroscience的表面貼片)將快速崛起，挑戰Neuralink的"穿刺式"方案。

十、貴金屬

• OANDA 高級市場分析師 Kelvin Wong：黃金5000美元，白銀90美元

自 12 月初以來，動能驅動型和投機型交易者一直在推動黃金和白銀的上漲，年末流動性稀薄、對聯準會長期降息的預期、美元走弱以及地緣政治風險激增共同作用，將貴金屬推至新的紀錄高位。 明年上半年黃金可能向每盎司 5000 美元水平邁進，而白銀有潛力達到每盎司 90 美元左右。此外，鉑金和鈀金因供應緊張、關稅不確定性以及黃金投資需求輪動而飆升，年內迄今鉑金上漲約 165%，鈀金上漲逾 90%。信實證券高級研究分析師 Jigar Trivedi 表示，鉑金受到強勁工業需求的支撐，美國庫存商在制裁相關擔憂中一直在補倉，這有助於維持價格高位。

• 經濟學家、金融分析師兼暢銷書《貨幣戰爭》作者 Jim Rickards：黃金1萬美元，白銀200美元

如果黃金價格在 2026 年達到 1 萬美元、白銀隨之上漲至 200 美元，他不會感到意外。他表示，推動整個貴金屬市場、並以黃金為領頭羊的各種因素將在明年繼續發揮作用： 1. 當前黃金牛市背後的傳統驅動因素——即各國央行的需求以及相對停滯的供應，在 2026 年相當長一段時間內仍將持續有效。 2. 新的、非傳統因素的激增可能會把價格進一步推高。來自機構投資者的需求上升——包括主權財富基金和捐贈基金——可能會推動價格再度走高。 3. 地緣政治風險規避——近期歐洲試圖接管俄羅斯資產的舉動也可能正在影響黃金需求，一些國家已經開始通過黃金配置規避美國潛在資產扣押風險。

來源：金色財經

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在投資加密貨幣前，請務必深入研究，理解相關風險，並謹慎評估自己的風險承受能力。不要因為短期高回報的誘惑而忽視潛在的重大損失。