美股市場動態：勞動力降溫、俄烏局勢影響及AI泡沫風險加劇

摩根大通的最新報告指出，儘管美國勞動力市場在2025年將面臨降溫，2026年將出現先抑後揚的情況，尤其上半年失業率可能達到4.5%[1]。這一趨勢主要受到貿易政策不確定性影響，導致企業裁員與招聘雙雙減少。另一方面，現代汽車在俄羅斯的回購選項即將到期，因俄烏戰爭持續，該公司無法如願回購其聖彼得堡工廠。若未能在明年行使回購權，將可能失去這一選擇[2]。隨著外資車廠撤出，俄羅斯市場逐漸被中國品牌取代，這一變化反映出全球供應鏈的重組與市場競爭的加劇，未來的經濟環境將更加複雜，企業需靈活應對不斷變化的市場動態。

烏克蘭總統澤倫斯基與美國總統川普會晤，提出希望爭取50年的安全保障，以促進未來的和平安排，並強調與俄羅斯的談判必須在烏克蘭及歐洲領導人達成共識後進行[3]。同時，美國銀行執行長莫伊尼漢指出，川普政府的貿易政策顯示出緩和跡象，關稅已形成底線，尤其是對中小型企業的影響逐漸減少，然而中國的情況仍需特別關注[4]。這些動態顯示出美國在國際安全及貿易政策上的調整，可能影響全球市場的穩定性及投資者信心，特別是在地緣政治緊張局勢與經濟復甦的交織下，市場需密切關注未來的發展。

隨著投資者對人工智慧（AI）泡沫的認知加深，仍持續加碼相關股票，顯示出市場對AI長期價值的信心。儘管分析師警告如輝達 (NVDA-US) 等科技股可能面臨泡沫風險，且若泡沫破裂將導致科技股大幅下跌[5]。同時，投資者也在為美國聯準會新任主席的政策變化做準備，特別是在利率問題上，市場對可能的分裂決策感到不安，這可能影響借貸成本及股市表現[6]。此外，美國在AI及國防領域的發展高度依賴中國的電池技術，這一依賴被視為國家安全隱憂，政府已開始扶植國內供應鏈以減少風險[7]。在此背景下，前IBM執行長葛斯納的逝世也提醒市場，企業領導力對於應對技術變革及市場挑戰的重要性，尤其在面對快速變化的科技環境時[8]。整體而言，市場在面對AI熱潮與政策不確定性之際，需謹慎評估風險與機會。