美股漲勢持續，中美關係轉變與AI熱潮驅動市場新動向

美股在2025年收尾之際，儘管三大指數小幅回落，但單周仍錄得超過1%的漲幅，標普500指數若連續第8個月上漲，將創下自2017至2018年以來的最長紀錄，市場焦點轉向聯準會會議紀錄以評估利率走勢[1]。同時，中國《人民日報》發表評論，強調中美關係的新定位，顯示中國在全球治理中展現出更大的自信與主動性，這一轉變可能重塑全球政治經濟格局，並影響未來的國際合作與競爭[2]。隨著資金流向估值合理的領域，科技股的疲弱表現或將促使市場重新評估投資策略，未來的市場動向值得密切關注。

人工智慧（AI）技術的迅速發展引發市場對其潛力的期待，但民眾的理解卻存在明顯落差。根據最新調查顯示，近四成美國民眾對OpenAI不熟悉，八成未聽聞Anthropic，顯示出對AI運作的認知不足[3]。儘管如此，AI的投資熱潮卻使美國科技巨頭的財富激增，馬斯克的淨資產已達6450億美元，顯示出AI在財富創造上的強大潛力[4]。然而，英國央行警告若市場對AI的樂觀預期未能實現，將可能引發金融市場的調整風險，這提醒投資者在追逐科技熱潮的同時，需謹慎評估潛在風險與回報。

烏克蘭總統澤倫斯基與美國總統川普的會晤將聚焦於烏俄和平方案，然而雙方在頓巴斯地區及核電廠命運上存在顯著分歧，俄方的攻擊行動也為和平進程增添變數[5]。同時，全球記憶體市場正因高頻寬記憶體（HBM）需求激增而展開激烈競爭，SK 海力士、三星及美光三巨頭各自加速HBM4的量產計畫，顯示出科技產業在供應鏈調整中的快速反應能力[6]。這些變化不僅影響相關企業的市場策略，也可能對全球科技供應鏈的穩定性產生深遠影響。

日本川崎重工因潛艦引擎數據造假遭防衛省停標處分，揭示出日本製造業面臨的信任危機。這一事件與近年多起企業造假醜聞相互交織，顯示出工匠精神的喪失[7]。同時，OpenAI以約7,500億美元估值啟動募資，亞馬遜計劃投資100億美元，然而市場對其商業模式的可持續性表示擔憂，認為其快速擴張可能隱含結構性風險，專家呼籲需加強產品可信度[8]。這兩個案例反映出當前科技與傳統產業在信任與可持續發展上的挑戰，未來企業需重視透明度與責任感，以重建市場信心。

美股連續五日上漲，受益於穩健的經濟數據及「聖誕行情」的推動，四大指數全線收紅，顯示市場對於AI超級周期的期待愈加強烈[9]。同時，中國經濟在美國經濟影響下，面臨內需擴張與舊經濟挑戰的雙重壓力，尤其是房地產市場的低迷仍需關注[10]。隨著全球市場對科技股的信心回升，投資者應考慮多元布局，特別是在工業及消費耐久財等景氣循環股上，這將有助於把握未來的增長機會。

巴菲特表示，波克夏（BRK.A-US）是他所購買過的「最愚蠢」股票，這一言論引發市場對其投資策略的重新評估[11]。同時，曦華科技計畫在港交所上市，若成功將成為首家上市的ASIC scaler公司，預計2024年市占率達55%，營收顯著增長，儘管目前仍面臨虧損挑戰[12]。這些動態顯示出市場對於科技股的熱情與波克夏的投資風險之間的矛盾，反映出投資者在尋求穩定回報與高成長潛力之間的掙扎。