美股回落但持續上漲，中美關係及AI熱潮影響市場信心與投資策略

美股在2025年結束前的表現引發市場關注，儘管三大指數小幅回落，但單周仍錄得超過1%的漲幅，標普500指數若連續第8個月上漲將創下新紀錄，顯示出市場對於聯準會會議紀錄的期待，尤其是利率走勢及降息的可能性[1]。中美關係的轉變也成為焦點，中國《人民日報》強調中美合作的重要性，顯示出中國在全球治理中主動塑造規則的意圖，這一變化可能會重塑全球政治經濟格局，並影響投資者的信心與市場動向[2]。隨著科技股表現疲弱，資金流向估值合理的領域，市場動態顯示出多元化的投資策略正在形成。

人工智慧（AI）技術的迅速發展使民眾對其理解卻顯示出明顯的滯後，根據最新調查，近四成美國民眾對OpenAI不熟悉，八成未聽過Anthropic，顯示出對AI運作及影響的認知不足[3]。儘管如此，AI的投資熱潮卻使美國科技巨頭的財富在短短一年內激增，馬斯克的淨資產達6450億美元，成為全球首富，顯示出AI對經濟的巨大推動力[4]。英國央行警告，若市場對AI的樂觀情緒未能實現，將可能引發金融市場的調整風險，這提醒投資者在追逐科技熱潮的同時，亦需謹慎評估潛在風險。

烏克蘭總統澤倫斯基與美國總統川普的會晤將聚焦於結束烏俄戰爭的和平方案，然而雙方在頓巴斯地區及核電廠命運等關鍵議題上仍存在顯著分歧，俄方的攻擊行動也為和平進程增添變數[5]。全球記憶體市場正因高頻寬記憶體（HBM）需求激增而展開激烈競爭，SK海力士提前量產HBM4，三星獲得輝達認可，美光則計畫於2026年加入戰局，顯示出科技產業在全球供應鏈中的重要性和競爭力[6]。這些動態不僅影響地緣政治，也將重塑科技市場的格局，投資者需密切關注相關發展。

日本川崎重工因潛艦引擎數據造假遭防衛省停標處分，揭示出日本製造業面臨的信任危機，這一事件與近年多起企業醜聞相呼應，顯示工匠精神的喪失[7]。同時，OpenAI以約7,500億美元估值進行新一輪募資，亞馬遜計劃投資100億美元，儘管用戶數已超過8億，但市場對其商業模式的可持續性表示擔憂，認為需加強產品可信度以應對潛在風險[8]。這些事件反映出全球市場對企業誠信及長期發展策略的高度關注，未來將影響投資者信心及行業競爭格局。

美股連續五個交易日上漲，受益於穩健的經濟數據及「聖誕行情」的推動，四大指數全線收紅，顯示市場對於經濟復甦的信心增強[9]。特斯拉與SpaceX的IPO計畫激勵太空概念股上揚，而Nvidia因H200晶片交貨消息大幅上漲，顯示AI超級周期正主導科技股的多頭趨勢。相對而言，中國經濟在面對美國經濟影響下，雖然科技股有增長潛力，但傳統產業仍面臨挑戰，特別是房地產市場的低迷[10]。隨著中國政府政策轉向擴大內需，未來的經濟增長將更加依賴外部環境，市場需密切關注全球經濟動向及政策變化。

巴菲特近日表示，波克夏（BRK.A-US）是他所購買過的「最愚蠢」股票，這一言論引發市場關注，顯示出即使是投資大師也會面對失誤的風險[11]。同時，曦華科技計畫在港交所上市，若成功將成為首家上市的ASIC scaler公司，預計在2024年達到55%的全球市占率，顯示出其在新能源車與AI市場中的潛力[12]。這些動態反映出市場對於科技股的熱情與波克夏的投資策略之間的矛盾，投資者需謹慎評估風險與機會。