台股市場回暖：生技與AI驅動新動能，主動式ETF蓬勃發展，PCB產業籌資熱潮引關注

隨著宏潤生技 (7695-TW) 和紐因科技 (7403-TW) 即將於12月29日登錄創櫃板，市場對生技與AI領域的熱情持續升溫，顯示出投資者對於新興科技的高度關注[1]。在此背景下，台股上周因內資作帳行情上漲859點，創下新高28590點，外資也轉為買超，顯示出市場信心回暖[2]。然而，元月即將來臨，市場需警惕3400億元的融資清洗風險，這可能對短期內的股市表現造成影響。整體而言，生技與AI新星的加入不僅為創櫃板注入活力，也可能成為未來市場的重要成長動能，值得投資者密切關注。

展望2025年，這一年被譽為台灣「主動式ETF元年」。目前市場上已上市15檔主動式ETF，總規模突破1560億元，受益人數達69.7萬人，顯示出投資人對經理人追求超額報酬的信心逐漸增強。其中，主動統一台股增長 (00981A-TW) 表現尤為突出，績效接近70%，受益人數從1萬激增至21萬，成為年度績效王，並將年配息改為季配息以吸引更多投資者。這一系列變化不僅反映出主動式ETF的市場潛力，也顯示出投資人對於資產配置的需求正朝向更高成長的方向發展，預示著未來主動式ETF將在台灣資本市場中扮演更為核心的角色[3][4]。

隨著AI需求的激增，PCB產業正迎來籌資熱潮。富喬 (1815-TW)、同泰 (3321-TW) 和定穎 (371-TW) 完成現增股發行，籌資近50億元，顯示市場對於PCB未來成長的信心[5]。此外，金像電 (2368-TW) 也透過可轉換公司債籌資超過100億元，計劃擴大產能，顯示出對未來業績的樂觀展望。另一方面，恩智浦 (NXPI-US) 宣布退出5G PA市場，台廠穩懋 (3105-TW)、宏捷科 (8086-TW) 和全新 (2455-TW) 將受益於轉單機會，預期將在成本和技術上獲得競爭優勢，進一步推動營收增長[6]。整體而言，PCB及PA市場的動態顯示出台灣科技產業在全球供應鏈中的重要性及未來成長潛力。

華星光 (4979-TW) 近期股價大幅上漲 25.21%，主要受惠於 AI 算力及矽光產品需求的強勁增長，尤其是在資料中心擴建的背景下，800G 光通訊規格的需求顯著提升。公司計劃在明年將800G推向主流，並在2026年將產能從150萬顆提升至3-4百萬顆，至2027年更將突破6百萬顆，顯示出未來成長潛力。矽光市場的年均增長率高達137%，預示著未來幾年將持續擴張，然而分析師亦提醒投資人需謹慎操作，以免因追高而承擔風險[7]。