台股迎來主動式ETF元年，生技與AI新星驅動市場上漲，PCB籌資熱潮持續升溫

隨著宏潤生技 (7695-TW) 和紐因科技 (7403-TW) 即將於12月29日登錄創櫃板，生技與AI領域的新星將為市場帶來新動能。前者專注於慢性病與癌症的保健產品開發，後者則透過AI技術提升籃球比賽數據分析的效率，顯示出創新科技在醫療及數位應用上的潛力[1]。在此背景下，台股在內資作帳行情的推動下，上周大幅上漲859點，外資也轉為買超，顯示出市場對於科技股的信心，尤其是台積電 (2330-TW) 的強勁表現[2]。然而，隨著元月即將來臨，市場需警惕3400億元的融資清洗風險，未來的行情走向仍需密切關注。

2025年被譽為台灣「主動式ETF元年」，市場上已上市15檔主動式ETF，總規模突破1560億元，受益人數接近70萬，顯示出投資人對經理人追求超額報酬的信心日益增強。特別是主動統一台股增長 (00981A-TW) 表現尤為突出，績效逼近70%，人氣從1萬人激增至21萬人，規模也從28億元增至490億元，挑戰500億元大關，並將年配息改為季配息以吸引更多投資者。專家分析，隨著市場對主動式ETF的需求持續上升，未來將有更多產品進入市場，預示著主動式ETF在台灣資產配置中的核心地位將愈加穩固[3]，並成為尋求息利雙收的投資人首選工具[4]。

在AI需求激增的背景下，PCB產業正迎來籌資熱潮，富喬 (1815-TW)、同泰 (3321-TW) 和定穎 (371-TW) 完成現增股發行，籌資近50億元，顯示市場對於PCB未來成長的信心[5]。此外，金像電 (2368-TW) 也透過可轉換公司債籌資超過101億元，計畫擴大產能，顯示其對未來業績的樂觀展望[6]。另一方面，隨著恩智浦 (NXPI-US) 宣布退出5G PA市場，台廠穩懋 (3105-TW)、宏捷科 (8086-TW) 和全新 (2455-TW) 將受益於轉單機會，預計將在成本和技術上取得競爭優勢，進一步推動營收增長，特別是在手機和光電子需求強勁的背景下，未來幾季的市場前景值得關注。

華星光 (4979-TW) 近期股價因受惠於 AI 算力及矽光產品需求激增，周漲幅達 25.21%，顯示市場對其未來成長潛力的高度期待。隨著資料中心擴建及 800G 光通訊規格的需求上升，華星光預計明年將成為主流規格，並計畫在 2026 年將產能從 150 萬顆提升至 3-4 百萬顆，至 2027 年更將突破 6 百萬顆。矽光市場的年均增長率可達 137%，從 2024 年的 4,600 萬美元增至 2030 年的 81 億美元，顯示出強勁的市場潛力。然而，儘管股價創新高，分析師仍建議投資人需謹慎操作，以免追高造成損失[7]。