美股面臨2026年挑戰，科技股泡沫風險升高，英特爾股價受輝達影響下滑

專家警告，儘管2025年全球經濟表現穩定，但真正的考驗將延遲至2026年，主要因為關稅、對美聯儲的政治干預及地緣政治衝突的潛在影響仍在醞釀中[1]。同時，英特爾 (INTC-US) 面臨輝達 (NVDA-US) 暫停測試其先進製程的挑戰，市場對其未來的信心逐漸降溫。儘管美國政府已成為其最大股東並提供資金支持，但技術與執行力的考驗仍然存在[2]。這些因素顯示，市場對於科技股的期待與現實之間的落差正在擴大，未來的投資策略需更加謹慎，以應對潛在的修正風險。

隨著美國關稅政策的影響逐漸浮現，2026年的全球貿易面臨諸多挑戰，尤其是《美墨加協定》的檢討過程可能因各方利益難以平衡而變得艱難。這將加劇供應鏈風險，並可能導致運力過剩和港口壅塞[3]。另一方面，摩根士丹利指出標普500指數將在2026年上漲13%，受益於企業獲利和經濟復甦，但也警示三大意外情境可能顛覆市場，包括無就業成長的生產力提升、股債關係的翻轉以及大宗商品價格的飆升[4]。這些因素共同構成了未來市場的不確定性，投資者需謹慎評估潛在風險與機會。

人工智慧的熱潮持續推動資料中心投資，輝達 (NVDA-US) 雖然仍是最大受益者，但其他相關供應商如Lumentum (LITE-US) 和威騰電子 (Western Digital) 也獲得了顯著的資金流入，股價分別上漲361%和296%[5]。在此背景下，美國股市在聖誕節前夕表現平穩，標普500指數持平，顯示投資者對年底行情持樂觀態度。然而，部分分析師警告科技股可能出現泡沫跡象，未來財報將成為焦點[6]。另一方面，勞動市場數據顯示初領失業金人數下降但續領人數上升，反映出求職困難的現狀，11月失業率升至4.6%[7]。此外，英特爾 (INTC-US) 股價因輝達暫停使用其先進製程進行測試而下跌，市場對其製造技術的信心受到考驗，顯示出在競爭激烈的半導體市場中，企業間的合作與技術進展至關重要[8]。