美國經濟增長超預期，聯準會謹慎應對新技能簽證政策及軍工股崛起引關注

美國第三季GDP成長超出市場的預期，顯示出經濟的韌性，主要受消費支出和AI投資推動。然而，聯準會（Fed）對於政策調整的反應仍顯謹慎，明年將提供更多政策保險[1]。同時，美國國土安全部推出新規，將H-1B簽證的發放機制改為優先考量高薪申請人，這一政策旨在吸引高技能外籍勞動力，特別是科技領域，並可能對勞動市場產生深遠影響[2]。隨著勞動市場的降溫，市場普遍認為聯準會可能在2026年上半年降息兩次，這將進一步影響資本流動和企業投資決策，顯示出當前經濟政策的微妙平衡。

在全球投資市場顯著分化的背景下，軍工股意外成為黑馬，尤其是在美國及歐洲市場中表現突出，與傳統避風港如公用事業和必需消費品的低迷形成鮮明對比[3]。第三季GDP增長超過預期，顯示出美國經濟的韌性，標普500指數因輝達等大型科技股的推動而創下歷史新高，這進一步強化了市場對成長股的信心[4]。然而，分析師警告，隨著債券市場壓力加大及避險貨幣體系的重構，投資人需重新評估資產配置，特別是在成長股與貴金屬之間的平衡，未來市場可能面臨顛覆性變化，這也為軍工股的持續上漲提供了動力。

展望2025年，全球央行降息潮將達32次，總降幅850個基點，創下自2008年以來的最大規模，顯示貨幣政策已從升息轉向寬鬆，尤其是在聯準會、歐洲央行及英國央行的引領下，然而日本央行卻選擇逆勢升息，顯示經濟基本面的差異[5]。在AI產業方面，前臉書隱私長Chris Kelly指出，未來的競爭將聚焦於效率與成本控制，資料中心市場將在2025年達610億美元，OpenAI與輝達等公司將大舉投資，然而這也引發了對電力供應的擔憂[6]。此外，馬斯克的星鏈衛星網路業務用戶數在短短47天內增至900萬，顯示出其商業模式的成功與市場需求的強勁[7]。在國際政治方面，阿薩德家族在俄羅斯的奢華生活引發關注，顯示出政權倒台後的生活狀況與其過去的權力對比[8]。這些趨勢不僅反映了全球經濟的變化，也揭示了科技與政治的交織影響，未來市場動向值得密切關注。