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【量大強漲股整理】12月集團作帳行情啟動，外資休假內資主導，主流股鎖定誰?

鉅亨研報2025-12-23 18:11

12 月集團作帳行情啟動，外資休假內資主導，主流股鎖定誰?

cover image of news article — 【量大強漲股整理】12月集團作帳行情啟動，外資休假內資主導，主流股鎖定誰?(圖:shutterstock)

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再來看一下今天的台股!

加權指數今日開高震盪走高，終場上漲 160.83 點，收在 28310.47 點，成交量 4203.90 億。

觀察三大法人今天籌碼動向，外資賣超 81.99 億元，投信買超 19.51 億元，自營商買超 81.36 億元，三大法人合計買超 18.87 億元，其中，外資由買轉賣，自營商連買五日，累計買超金額 496.36 億元， 投信連買六日，累計買超金額 155.99 億元。

美股周一在科技股續強帶動下全面收紅，四大指數迎接耶誕假期交易周走揚，市場風險情緒回溫，標普 500 指數與道瓊工業指數距離 12 月 11 日創下的歷史收盤新高不到 1%，顯示多方氣勢依然強勁，全球資金在長假前夕並未出現明顯撤離跡象，反而呈現類股良性輪動，觀察美股盤面，標普 500 指數 11 大類股幾乎全數收高，其中科技、能源與原物料表現相對突出，費城半導體指數單日漲幅逾 1%，顯示 AI 與晶片仍為市場主流核心，個股方面，(NVDA-US) 輝達，股價續揚，市場高度關注其 H200 晶片出貨動能對明年首季營收的貢獻，(MU-US) 美光，則在記憶體需求回溫與財測展望亮眼的雙重支撐下同步走高，帶動整體半導體族群氣氛轉佳，美國本周將公布多項關鍵經濟數據，包括第三季 GDP 初值、12 月消費者信心指數，以及每周初領失業金人數，儘管市場已進入「耶誕交易模式」，成交量略有萎縮，但低於預期的通膨數據與穩健的就業動能，持續修復高估值科技股的評價水準。

受美股激勵，加權指數今日開高震盪走高，終場上漲 160.83 點，收在 28310.47 點，成交量 4203.90 億，電子類股上漲 0.81%，金融股則微跌 0.15%，電子成交比重維持在 75% 的高水位，資金依舊偏向科技族群，代表中小型股的櫃買 OTC 指數表現更為活潑，盤中觸及 268.85 點，創下 2024 年 10 月下旬以來新高，顯示內資作帳與集團作帳行情正進入白熱化階段，目前整體而言，台股指數重心持續墊高，距離 12 月 11 日的盤中歷史新高，僅差 250 點，雖然外資進入耶誕長假，成交量略顯不足，顯示高檔追價轉趨保守，但內資與集團作帳動能強勁，內資法人已經連六日買超，多頭架構依然完整，現階段台股已完成季線回測與籌碼換手，技術面顯著轉強，(2330-TW) 台積電，距離 1,500 元大關仍有發揮空間，權值股尚未過熱，配合 AI 與先進製程需求支撐基本面，只要美股不出現系統性利空，台股在量縮整理後，年底前有望再度改寫歷史紀錄。

權值股方面，(2330-TW) 台積電，上漲 1.17%，收在 1490 元，儘管維持產能紀律，但為滿足強勁的 AI 晶片需求，已提前美國和台灣晶圓廠的建廠進度，以縮小產能缺口，並強調將對客戶提供公平的產能分配，在成長展望方面，台積電預期 2025 年營收年成長率將逼近 35%，並暗示 2024-2029 年 AI 晶片營收複合年成長率達 45% 的預期可能具有上修空間，公司目標是長期維持 53% 或更高的毛利率，儘管海外擴產將稀釋毛利率，但規模經濟效益有助於控制影響，看好其在 AI 浪潮中的核心地位；

(2317-TW) 鴻海，平盤震盪，收在 224 元，受惠 AI 伺服器強勁出貨，前 11 月營收表現亮眼、全年營運確定創新高，外資紛紛看好後市，高盛重申「買進」、目標價 400 元，並列為「首選」，大摩則維持「優於大盤」、目標價 317 元，11 月營收達 8,440 億元，年增 26%，大摩指出，MacBook Pro 拉貨強勁、AI 伺服器出貨續增，iPhone 17 銷售優於預期帶動庫存回補，高盛則看好 AI 伺服器持續放量、手機設計革新及鴻華先進電動車布局，將推動鴻海 2026 年成長；

IC 設計龍頭 (2454-TW) 聯發科，下跌 0.71%，收在 1390 元，市場看好聯發科在 Google 全新 TPU 專案中，已由測試階段邁入明確量產，AI ASIC 營收可望於 2026 至 2028 年快速放大，預估 2026 年 TPU 營收至少 15 億美元，2027 年對整體獲利貢獻上看四成。隨著 Google 對外開放 TPU 算力平台、AI 訓練需求持續擴張，聯發科在多款 TPU 產品的參與度有望提升，AI 業務已成公司評價核心，正加速轉型為 AI 資料中心導向企業，獲利與估值具結構性上修空間，目標價同步調高至 1,800 元。

近期政府啟動「AI 新十大建設」，首站鎖定關鍵技術「矽光子」，國科會將推動「矽光 CPO-AI 生態鏈」，目標 2040 年培育 50 萬名 AI 人才，並打造兆元產值軟體平台，座談會邀集 (3711-TW) 日月光投控、(2317-TW) 鴻海、(3363-TW) 上詮、(6223-TW) 旺矽，及 (3289-TW) 宜特，等指標大廠，也接連帶動近期 CPO 族群表現，國研院強調，矽光子 CPO 封裝能解決傳統銅線高耗能痛點，是 AI 資料中心提升算力的關鍵，政府規劃於南部科學園區建置主權 AI 資料中心，並結合量子運算與機器人技術，全面鞏固台灣 AI 護國群山地位。

2025.10.28 股市期皇后節目領先預告 (4991-TW) 環宇 -KY

(4991-TW) 環宇 -KY，157=> 232.5 領先預告後大漲 +48%，作為化合物半導體晶圓代工大廠，專攻高階射頻與光電元件，近期受惠 AI 資料中心與高速光通訊的長線趨勢，隨著 800G 及 1.6T 光模組大循環正式啟動，全球高速光通訊族群全面噴發，帶動國際大廠頻創新高，受惠 AI 升級需求與光模組升級潮，近期營收年增動能強勁，看好本業獲利將顯著回升，在資金全面點火台股光通訊供應鏈的背景下，該公司憑藉半導體技術優勢，成為盤面追逐焦點。

2025.12.11 股市期皇后節目領先預告 (5498-TW) 凱崴

(5498-TW) 凱崴，28.7 => 44.35 領先預告後大漲 +54%，隨著 AI 伺服器與高速運算平台的快速發展，PCB 結構正經歷全面升級，這使得鑽孔製程對於精度、穩定度與耗材品質的要求大幅提高，身為關鍵零組件的鑽針，成為最先反映終端需求回溫的指標，11 月營收達 1.35 億元，月增 9.74%、年增 40.56%，創下 40 個月以來新高，累計前 11 月營收 12.61 億元、年增 18.43%，已超越去年全年水準，公司表示，伺服器與高階板需求明確，目前月產約 1,500 萬支，並規畫在 2026 年首季擴產至 2,000 萬支以上，同時透過泰國新廠貼近客戶。隨著產品組合優化，凱崴第三季已順利轉虧為盈，營運重回成長軌道。

2025.10.28 股市期皇后節目領先預告 (6127-TW) 九豪

(6127-TW) 九豪，24.4=>37.25，領先預告後大漲 + 52%，法說會釋出明年展望，表示將加速由電阻基板轉向非電阻基板，以優化獲利結構，面對同業擴產帶來的價格壓力，九豪透過產品組合調整與材料、製程強化因應，高階薄膜、車用研磨基板持續升級，並擴設備、提良率爭取市占，公司亦切入雷射基板與高毛利氮化鋁基板，鎖定 AI 與光通訊應用，預期 2026 年出貨逐季成長；昆山新廠產能與自動化效益，將於後續營運逐步顯現。