美國經濟衰退風險上升 日本市場干預計畫引關注 科技股反彈助推美股上漲

美國聯準會 (Fed) 理事米蘭警告，若明年未持續降息，將增加經濟衰退風險，尤其在失業率上升的背景下，市場對就業市場的憂慮加深[1]。同時，日本財務大臣片山皋月強調，面對日元貶值的壓力，日本擁有「自由裁量權」可進行市場干預，並計畫推出創紀錄的預算以促進經濟成長，儘管這可能短期內惡化公共財政狀況[2]。這兩大經濟體的政策動向顯示，全球市場正面臨緊縮與干預的雙重挑戰，投資者需密切關注未來的政策走向及其對市場的影響。

在此背景下，美國股市在科技股反彈的推動下，主要指數於周一上漲，標普500指數成功收復自12月以來的跌幅，顯示出市場對即將公布的經濟數據的高度關注及對年底行情的樂觀情緒[3]。此外，派拉蒙天舞提出修正收購華納兄弟探索的報價，並獲得甲骨文創辦人Larry Ellison以404億美元的擔保，顯示出資本市場對於媒體與科技整合的積極態度，並意圖在競爭激烈的流媒體市場中搶佔先機[4]。隨著AI需求的持續增長，科技股如美光 (MU-US) 和甲骨文 (ORCL-US) 的強勁表現，進一步推動了市場的信心，儘管對AI題材的疑慮仍然存在，貴金屬價格因避險需求上漲，黃金創下新高，布蘭特原油價格亦因地緣政治緊張而走高，顯示出市場在不確定性中尋求安全資產的趨勢。

隨著美國醫療保險補貼即將到期，避險基金對醫療股的拋售潮顯示出市場對該領域的悲觀情緒，空方押注比例高達8比1，顯示出基金經理人對未來的擔憂[5]。同時，聞泰科技與安世半導體的控制權爭議持續升溫，若無法迅速解決，將對全球供應鏈造成更深遠的影響，特別是在汽車和消費電子領域[6]。這些事件反映出市場對醫療及半導體產業的信心正在動搖，未來的政策走向及企業治理將成為關鍵因素，影響投資者的決策。

華爾街對2026年標普500指數的看法顯示出前所未有的一致性，這引發市場專家的擔憂，因為過於集中的看法可能使市場對潛在的負面消息更加敏感[7]。同時，聯策科技 (6658-TW) 在桃園新廠的啟用，標誌著其在半導體設備及智慧製造領域的進一步擴展，這不僅提升了其市場競爭力，也為相關產業鏈帶來新的商機[8]。在全球經濟不確定性加劇的背景下，投資者需謹慎評估市場情緒與企業基本面之間的平衡。

輝達 (NVDA-US) 計畫於明年春節前向中國出貨 H200 晶片，初期數量為 5,000 至 10,000 個模組，顯示美國對中國的出口政策可能出現轉變，這將影響全球 AI 產業鏈的供應動態[9]。同時，大華銀投信指出，AI 投資已進入實質收割期，2026 年美股將持續受益於穩健的基本面及降息環境，並建議投資者關注美股七雄及台灣半導體供應鏈，預計台股盈餘成長可達 20.3%[10]，顯示出 AI 技術的成熟與市場潛力，未來將成為投資者的重要布局方向。

阿波羅全球管理公司 (Apollo Global Management) 正在啟動全面防禦模式，透過囤積現金及削減高風險信貸來應對資產價格過高及地緣政治風險，執行長Marc Rowan強調打造最佳資產負債表的重要性[11]。同時，輝達 (NVDA-US) 雖面臨股價壓力，卻獲得華爾街分析師的強烈支持，認為其在AI市場的持續領導地位將帶來未來巨大的營收機會，目標價上看275美元[12]。這顯示出市場對於科技股的信心仍然存在，尤其是在AI技術快速發展的背景下，資管巨頭與科技企業的策略調整將影響未來的市場走向。