美股市場波動加劇，投資者謹慎面對政策影響與通膨數據不確定性

Coinbase (COIN-US) 最近對康乃狄克州、伊利諾州及密西根州提起訴訟，挑戰州政府對市場的監管，主張應由美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 統一管理，顯示出加密貨幣市場與傳統金融監管之間的緊張關係[1]。同時，日銀升息至0.75%卻未提供明確政策指引，導致日元匯率接近干預警戒區，市場對日元的信心受到打擊，顯示出全球貨幣政策的不確定性[2]。這些事件反映出在當前經濟環境中，監管政策與貨幣政策的互動對市場情緒的影響日益加深，投資者需密切關注各國政策走向及其對資本流動的潛在影響。

美國11月消費者物價指數(CPI)意外顯示通膨年增率降至2.7%，但數據的準確性引發經濟學界質疑，特別是住房成本的計算問題成為焦點，專家認為可能低估了實際通膨情況[3]。儘管如此，隨著全美平均汽油價格跌破3美元，市場對於通膨降溫的信心逐漸增強，進而推動美國公債市場走強，基準10年期公債殖利率下滑，顯示投資者對聯準會未來降息的想法升溫，尤其是2年期殖利率的跌幅更為明顯，反映出市場對於2026年政策轉向的押注[4]。失業率攀升至四年高點及核心通膨年增率降至2021年最低，進一步強化了市場對於明年降息的想法，顯示出在不確定的經濟環境中，投資者對於未來貨幣政策的敏感度持續提升。

隨著市場波動加劇，標普500指數在12月持續下跌，投資人對未來的「耶誕行情」感到懷疑，TS Lombard經濟學家指出2026年股市下跌30%的機率約10%[5]。同時，日本國債市場遭遇30年來最嚴重的風暴，10年期殖利率首次突破2%，引發全球套利交易的潛在風險[6]。在美國，11月核心CPI數據顯示通脹壓力減緩，市場對降息的想法升溫，但即將到來的「四巫日」選擇權到期使得標普500指數面臨6800點的關鍵支撐位[7]。此外，摩根士丹利預測美國電動車市場將在2026年遭遇約20%的銷量衰退，並將特斯拉評等下調至「持股觀望」，顯示出宏觀經濟壓力對市場的影響[8]。整體而言，市場情緒謹慎，未來的金融穩定性仍需密切關注。