美股面臨中美貿易緊張與輝瑞業績下滑，經濟增長挑戰加劇

中美貿易緊張局勢再度升溫，貝萊德 (BCS-US) 領導的財團在收購巴拿馬港口的交易中遭遇中國新審批條件的阻礙，顯示出中國在全球港口資產上的影響力日益增強，尤其是中遠海運 (Cosco)(00517-HK) 的控股權問題成為焦點，白宮則強調不會接受中國企業掌控關鍵港口[1]。同時，川普政府對歐盟推動的數位稅措施發出警告，暗示可能對歐洲企業實施報復性措施，這一系列動作反映出美方對於維護自身企業競爭力的強烈意圖，並加劇了美歐之間的緊張關係[2]。在此背景下，全球貿易格局正面臨重塑，企業需密切關注政策變化帶來的風險與機遇。

輝瑞 (PFE-US) 預計2026年將面臨營收挑戰，因新冠產品需求減少及多項藥品專利到期，全年營收幾乎零成長，調整後每股盈餘低於華爾街預期[3]。此外，美國11月非農就業數據顯示新增6.4萬人，雖高於預期，但失業率上升至4.6%，顯示就業市場仍在緩步降溫，並未改變市場對聯準會進一步降息的看法[4]。整體而言，輝瑞的重建期與美國經濟的微妙變化相互交織，反映出市場對未來成長的謹慎態度，尤其在面對政策不確定性時，企業需加強核心業務以應對挑戰。

美國12月綜合採購經理人指數(PMI)顯示企業活動成長動能降溫，從11月的54.2降至53.0，為六個月來最低，服務業與製造業PMI亦顯示新訂單成長放緩，企業接單動能減弱，這反映出經濟成長的壓力加大[5]。同時，通膨壓力再度升溫，企業成本指數達三年高點，售價調整速度加快，這使得聯準會在政策調整上更加謹慎[6]。在此情況下，投資者對未來經濟成長的信心有所回升，但對科技股的評價仍保持警惕，主要指數小幅走低，顯示市場情緒相對平淡[7]。此外，10月零售銷售意外停滯，汽車銷售下滑成為主要拖累，顯示高收入家庭的消費動能支撐整體零售表現，而低收入家庭則因生活成本上升而減少支出，預示第四季個人消費增長速度可能放緩[8]。整體而言，市場面臨成長與通膨的雙重挑戰，未來經濟走向仍需密切關注。