全球市場挑戰加劇：AI需求增長、地緣政治風險及印度貨幣貶值影響深遠

鉅橡 (8074-TW) 受益於 AI 驅動的高階 PCB 需求，業績持續增長，預計2025年第四季將達全年高峰，且高階產品銷售比重將逐年提升至16%[1]。在全球科技需求上升的背景下，鉅橡專注於伺服器及多層板市場，顯示出其在高端產品領域的競爭力。為了滿足市場需求，公司計劃透過台灣生產及與泰國經銷商合作來加強供應鏈。另一方面，英國MI6對俄羅斯持續低強度威脅北約的警告，反映出地緣政治的不確定性可能對全球市場造成影響，尤其是在能源及防務相關產業中，投資者需密切關注這些動態對市場情緒的潛在影響[2]。

迪士尼 (DIS-US) 與 OpenAI 的合作協議雖然僅有一年排他性，但顯示出媒體與科技融合的趨勢，未來可能吸引更多企業進入 AI 領域[3]。此外，美債殖利率的下滑反映市場對即將公布的經濟數據的謹慎態度，尤其是非農就業報告和消費者物價指數，這些數據將成為市場評估未來貨幣政策的重要依據[4]。若數據偏弱，可能促使市場對進一步寬鬆政策的期待上升，進而影響資本流動與投資策略。

美國銀行分析師Savita Subramanian對2026年美股表現持謹慎態度，認為標普500指數將僅上漲約4%至7100點，主要因流動性惡化及科技股高估值的壓力[5]。同時，川普政府的新關稅政策自2025年以來為美國帶來超過2000億美元的收入，然而近期關稅收入出現下滑，顯示市場需求疲軟及政策影響的複雜性[6]。這些因素共同影響投資者信心，未來市場走勢仍需密切關注。

隨著新一代AI晶片的推出，市場對舊晶片的去向產生關注，儘管折舊成本的擔憂被過度放大，但舊晶片仍具備升級潛力，並在AI推論需求中保持強勁需求[7]。同時，高盛指出，2026年經濟加速將為工業、原物料及非必需消費品等週期性產業帶來投資機會，預計這些領域的每股盈餘將顯著增長，顯示市場尚未完全反映未來的經濟潛力[8]。這一趨勢表明，投資者應關注傳統產業的復甦潛力，並重新評估AI技術的持續需求。

根據第一太平戴維斯的報告，2025年商用不動產交易額預計達1501億元，顯示出市場雖然面臨8%的年減壓力，但桃園的投資熱度仍然高漲，科技業成為主要買方，全年投入613億元以滿足快速生產需求[9]。同時，聯準會啟動的「儲備管理購買計畫」將每月購買400億美元的短期美國公債，旨在增強市場流動性，這一舉措被視為比降息更具影響力，可能進一步壓低長期公債殖利率，促進股市表現[10]。隨著半導體及電子零組件產業的持續擴張，商用不動產市場的增長潛力仍然可期，尤其是在大型物流中心的需求上升背景下，未來的投資動向值得密切關注。

印度盧比兌美元持續貶值至90.89，成為亞洲貨幣中貶幅最大的，外資拋售達177億美元，顯示資本外流加劇，尤其在美印貿易談判僵局影響下，印度央行的干預效果有限，外匯存底迅速減少[11]。同時，福特汽車 (F-US) 宣布將認列195億美元費用，終止多款純電動車計畫，轉向混合動力及燃油車型，反映出電動車需求疲軟及政策影響，並預計到2030年混合動力及增程式電動車的占比將從17%提升至50%[12]。這些動態顯示出全球市場在面對結構性挑戰時的脆弱性，特別是在資金流動和產業轉型的背景下，未來的市場情緒仍將承受壓力。