大型科技公司AI與晶片競爭激烈，美股反彈但地緣政治風險仍存

摩根大通分析指出，Alphabet (GOOGL-US) 和亞馬遜 (AMZN-US) 將成為未來AI投資的主要受益者，投資將超過4000億美元，特別是Alphabet的Google Cloud營收將加速增長至40%以上[1]。同時，特斯拉 (TSLA-US) 也在晶片製造上加大布局，馬斯克計畫在三星德州廠設立專屬辦公室以提升晶片生產效率，並考慮引入英特爾的代工服務，顯示出對晶片供應鏈穩定性的重視[2]。這些動向反映出大型科技公司在AI及晶片領域的競爭日益激烈，未來市場將持續受到這些創新驅動的影響。

儘管美股出現反彈，但「聖誕行情」尚未真正展現。分析師Mark Hulbert指出，12月中旬的股市表現缺乏明顯的季節性優勢，反而可能低於其他時期的上漲機率，主要上漲動能源自於對聯準會降息的反應，而非年終節慶的影響[3]。同時，泰國與柬埔寨的邊境衝突持續升溫，儘管美國總統川普試圖促成停火協議，泰國卻否認停火的存在，並持續進行軍事行動，顯示地緣政治風險仍然影響市場情緒[4]。這些因素共同影響投資者的信心，需謹慎評估市場動能與風險。

聯準會每月購買約200億美元短期美債以維持流動性，卻強調此舉不等於量化寬鬆。市場對其必要性產生疑慮，認為效果或與QE相似，並可能導致長期利率上升及通膨風險增加[5]。此外，北韓金正恩讚揚工兵團成功執行海外任務，顯示其軍事及外交策略的積極性，可能對地區安全形勢產生影響[6]。這些動態反映出全球經濟與地緣政治的複雜交織，投資者需密切關注相關風險與機會。

北約秘書長呂特警告俄羅斯可能在五年內對北約成員國發動攻擊，強調盟國需提升國防支出以應對潛在威脅[7]。同時，輝達的H100 GPU在太空成功運行，標誌著AI模型訓練的歷史性突破，未來將建立5吉瓦的軌道數據中心以降低能源成本[8]。這些事件顯示出全球安全與科技發展的交織，未來的軍事與商業策略將面臨更複雜的挑戰與機遇。

美國加州及19個州對川普加收10萬美元H-1B簽證費用的政策提起訴訟，認為此舉違法且將影響科技產業人才引進[9]，顯示出對高技術勞工的競爭壓力加劇。與此同時，英國面對外部威脅增加，政府宣稱已進入備戰狀態，但軍事支出未達標及社會動員能力不足，令其軍工體系面臨挑戰[10]。這些情勢反映出全球科技與安全環境的變遷，企業與政府需重新評估其策略以應對不斷變化的市場與地緣政治風險。

輝達 (NVDA-US) 在微軟 (MSFT-US) 的AI資料中心冷卻設計上引發內部質疑，顯示出在能源效率與性能之間的取捨問題日益嚴重[11]。同時，聯準會連續降息至3.5%-3.75%雖然短期內提振了市場風險偏好，但甲骨文 (ORCL-US) 財報不佳及對AI投資成本的擔憂，卻使得科技股普遍承壓，輝達、Alphabet (GOOGL-US) 和微軟等大型科技股均出現回調[12]。市場分析師指出，儘管聯準會的政策信號偏向支持，但科技企業面臨的財務壓力仍需密切關注，未來的投資策略需更加謹慎。