全球股市動能強勁但面臨地緣風險與科技股擔憂，市場情緒複雜

根據櫃買中心報告，11月上櫃公司營收達2,581億元，同比增長4%。其中半導體業受益於AI及雲端服務需求，單月營收成長15%至555億元，顯示電子產業動能強勁[1]。相對而言，建材及鋼鐵等傳產則面臨衰退壓力，顯示市場結構性轉變。景順經理人指出，面對美股債估值偏高，應採取中立策略，並看好短天期及超長天期債券的潛力，美元將因利差收窄而走弱，進一步促進非美資產的表現[2]。這些趨勢反映出全球資本市場的動態調整及科技驅動的未來發展。

景順經理人表示，全球股債市場將延續「金髮女孩」情境，利好股票及信用債等風險資產，顯示出市場對於經濟回升的信心[3]。同時，禮來的減重藥物「Retatrutide」在三期試驗中表現超出預期，股價因此上漲，顯示市場對於醫療創新及其商業潛力的高度關注[4]。這些動態反映出投資者對於風險資產的偏好及對未來經濟增長的期待，尤其是在全球政策環境持續支持的背景下，市場情緒有望進一步改善。

近期，國際油價因地緣風險再起而大幅下挫，布蘭特原油期貨跌至每桶61.07美元，市場對俄烏和平談判及美國扣押油輪的影響表示關注[5]。儘管OPEC預測明年油市將保持平衡，與IEA的供過於求預測形成對比，顯示出市場對未來供需狀況的分歧[6]。投資者需密切關注地緣政治動態及供需變化，這將直接影響油價走勢及市場情緒。

美國財政部長貝森特提議放鬆金融監管以促進經濟成長，這一政策轉變與川普政府的鬆綁方針相呼應，可能影響市場對金融穩定的信心[7]。同時，甲骨文業績不佳引發市場對科技股的擔憂，標普500和那斯達克指數因此下跌，顯示投資者對AI相關支出持謹慎態度[8]。這些因素共同影響市場情緒，未來金融政策的變化及科技股的表現將成為投資者關注的焦點。

美國上周初領失業金人數激增至23.6萬人，創疫情以來最大單周增幅。經濟學家指出此現象主要源於季節調整困難，並非勞動市場實質惡化[9]。聯準會主席鮑爾警告就業市場面臨下行風險，並提到非農就業數據可能被高估，顯示出市場的不確定性[9]。同時，迪士尼宣布將對 OpenAI 投資10億美元，並授權旗下超過200個角色使用其AI影片生成工具Sora，這一舉措不僅顯示出迪士尼在AI技術應用上的積極布局，也預示著未來內容創作的變革[10]。隨著科技與經濟環境的變化，市場參與者需密切關注這些動態對未來經濟及產業發展的影響。

摩根士丹利指出標普500指數在2026年將上漲14%至7,800點，顯示出市場信心回升，尤其看好非必需消費品、小型股及金融股的潛力[11]。隨著企業獲利預期反彈及薪資成長放緩，消費者需求有望加速，並預計聯準會將降息，這些因素將進一步促進市場活力。另一方面，博通 (AVGO-US) 股價自4月以來飆升180%，但隨著財報即將公布，市場對其高估值及漲幅過大產生疑慮，分析師關注其在AI業務及傳統業務的表現[12]，顯示出投資者對未來業績的期待與擔憂並存，反映出當前市場的複雜情緒。