美股市場動態：美聯儲經濟指標影響通膨，中美科技競爭升溫，航空業利潤分配不均

美國聯準會 (Fed) 將於本週發布新的經濟指標，這將成為影響通膨與經濟成長的重要參考，尤其在川普以「處理高物價」為選舉主軸的背景下，市場對於「軟著陸」的期待逐漸減弱，通膨壓力仍然存在[1]。同時，國際貨幣基金組織 (IMF) 總裁喬治艾娃在北京呼籲中國轉向內需以應對經濟挑戰，並指出中國GDP成長將放緩至4.5%[2]。這些動態顯示出全球經濟面臨的複雜挑戰，特別是在貿易緊張與內部結構性問題交織的情況下，未來的政策走向將對市場情緒及資本流動產生深遠影響。

輝達 (NVDA-US) 的高端 GPU 在中國市場的流通情況引發關注，報導指出中國新創公司深度求索 (DeepSeek) 透過走私手段非法獲取輝達最新的 Blackwell 系列晶片，以支援其 AI 模型的研發，顯示出中國對高效能 GPU 的強烈需求[3]。此外，輝達的 H200 晶片雖然已獲得美國政府的出口許可，但仍透過灰色市場廣泛流入中國，並被多所高校和研究機構使用，顯示出中國在高端 AI 技術上的競爭力正在提升[4]。這一系列事件不僅反映了中美科技競爭的加劇，也揭示了中國企業在面對貿易限制時的靈活應對策略，未來可能會進一步影響全球半導體供應鏈的格局。

輝達 (NVDA-US) 最近推出的「晶片定位驗證技術」旨在防止其 AI 晶片被非法走私，這一舉措不僅回應了美國政府對於高階 GPU 管控的要求，也顯示出輝達在全球供應鏈安全上的積極應對[5]。同時，字節跳動與阿里巴巴 (BABA-US)(09988-HK) 對輝達 H200 晶片的需求表明，中國市場對於高性能 AI 技術的渴望，但目前仍需等待北京的進口決策，這將直接影響中國科技競爭力及國產晶片的市場格局[6]。在此背景下，方舟投資的伍德強調生產率提升是抗通膨的關鍵，並看好比特幣的長期潛力，這反映出市場對於科技創新及其對經濟影響的重視[7]。此外，國際航空運輸協會（IATA）指出航空業在未來幾年將實現利潤增長，但每位旅客的平均淨利潤卻顯示出行業利潤分配的不均衡，這也促使業界重新思考價值鏈的調整[8]。整體而言，科技與航空業的發展趨勢顯示出市場在面對政策與需求變化時的敏感性與適應性。