美股面臨科技競爭加劇與利率政策不確定性影響

美國總統川普允許輝達 (NVDA-US) 向中國出口 H200 高階人工智慧晶片，這一決策不僅顯示出美國科技政策的重大轉變，也可能影響台灣在稀土談判中的立場[1]。隨著全球金融市場對央行政策的調整，市場對於貨幣寬鬆的期待逐漸減弱，甚至出現升息的可能性，特別是在歐洲央行和澳洲央行的表態下，市場對於利率走向的重新定價可能進一步影響全球公債殖利率[2]。這些動態不僅反映出全球經濟環境的變化，也可能對科技產業的競爭格局產生深遠影響，尤其是在美中科技競爭日益激烈的背景下。

在即將召開的美國聯準會（Fed）利率會議上，儘管主席鮑爾可能推動降息至3.5%至3.75%之間，但內部對降息的意見分歧顯示出未來政策的不確定性，尤其是在政府停擺影響就業和通膨數據發布的背景下[3]。同時，11月小型企業的信心指數回升至99，顯示出對未來銷售的樂觀態度，並計畫增加人力需求。然而，34%的企業仍面臨通膨壓力，對整體經濟的看法卻偏向保守，僅15%認為未來經濟會改善，這反映出企業對自身營運的信心與對經濟前景的矛盾心態[4]。這種情況可能使Fed在未來的政策決策中更加謹慎，特別是在政治因素影響下，降息的頻率和幅度都可能受到制約。

最新的美國進口數據顯示，11月自中國的訂單大幅減少近兩成，反映出企業對未來經濟的不確定性及庫存調整的謹慎態度[5]，而這一情況可能會在明年上半年持續影響需求。與此同時，日銀總裁植田和男暗示升息的可能性增加，市場對於12月的利率決策充滿期待，預計利率將上調至自1995年以來的最高水準，這將對日元匯率及日本經濟產生深遠影響[6]。此外，隨著全球AI需求的激增，記憶體市場面臨供應危機，專家指出記憶體價格將持續上漲，這一現象引起高盛和摩根士丹利的關注，並預示著「記憶體荒」的紅利即將來臨[7]。然而，穆迪的首席經濟學家贊迪警告，AI公司的過度借貸行為已超越Y2K時期，這可能成為潛在的系統性風險，對金融市場造成重大威脅[8]，投資者需謹慎應對未來的市場波動。