美股波動加劇：比特幣財測下修、科技股估值爭議及債市壓力影響市場情緒

比特幣持有者Strategy (MSTR-US)因大幅下修年度財測，並設立14億美元現金儲備以應對債務支出，導致股價一度暴跌超過11%。市場對其可能被迫出售比特幣的擔憂持續升溫，預計2025年淨損將達55至63億美元，顯示其財務結構面臨挑戰[1]。此外，投資人貝瑞對特斯拉 (TSLA-US)的估值提出批評，認為其209倍的本益比過高，且每年因發行新股稀釋股東持股約3.6%。若不進行庫藏股，問題將惡化，這反映出市場對科技股的警惕性上升[2]。在高利率和市場波動的背景下，投資者需謹慎評估持股風險及未來的資本配置策略。

美國公債市場面臨雙重壓力，企業債供給回升及日本公債殖利率上漲共同推高美國10年期公債殖利率至4.09%[3]。此外，默沙東等企業的債券發行計劃預示著12月將迎來約400億美元的供給潮，進一步加劇市場的緊張情緒。與此同時，美國製造業在11月的表現持續惡化，製造業指數降至48.2，顯示需求疲弱及新訂單大幅下滑，約25%的企業縮減員工，反映出就業市場的壓力[4]。這些因素不僅影響了美債的需求，也使得市場對聯準會降息的看法逐漸增強，投資人正密切關注即將發布的製造業數據，以評估未來的經濟走向。

美國與英國達成的「零關稅」協議將使英國新藥價格上調25%。此舉不僅促進雙方在創新藥品領域的合作，也反映出全球藥品市場的價格壓力加劇[5]。同時，輝達 (NVDA-US) 以20億美元增持新思科技 (Synopsys)，旨在加速AI及高效能運算的開發，顯示出科技巨頭對於AI技術的重視和未來潛力的信心[6]。然而，12月初美股主要指數因比特幣價格下滑及經濟數據不佳而走弱，市場情緒受到壓制，顯示出投資者對於未來市場走向的謹慎[7]。此外，軟銀創辦人孫正義的言論強調了對AI的重視，並透露出售輝達股份的背後是為了加碼對OpenAI的投資，這反映出資本市場對於AI技術的熱情與未來收益的期待[8]。整體而言，藥品價格上漲、科技投資擴張及股市波動，均顯示出當前市場在創新與風險之間的微妙平衡。