美股回撤5%引發熊市擔憂，AI影響與供應鏈風險加劇

AI技術的迅速發展引發了對社會結構和就業市場的深刻擔憂，尤其是辛頓警告AI可能導致的社會解體及失業率上升。美國企業裁員數量創下20年來新高，顯示出市場對人力資源的焦慮[1]。同時，貝瑞對AI股的看空態度，特別是輝達 (NVDA-US)，並轉向被低估的股票，顯示出市場對科技股的信心正在動搖。他推薦的便宜貨如lululemon (LULU-US)等，正是基於當前市場錯誤定價的機會[2]。這一系列動態反映出投資者對未來經濟環境的不確定性，並可能促使資金流向更具防禦性的資產。

隨著DRAM供應緊縮，科技產業受到重大衝擊，輝達已停止向GPU板卡合作夥伴提供顯示記憶體，迫使合作夥伴自行採購，顯示出市場供應鏈的脆弱性[3]。大型廠商優先使用DRAM於高階產品，價格上漲已成為常態，超微已通知合作夥伴顯示卡價格將漲10%以上，反映出市場的嚴峻情勢[3]。此外，投資人麥可·貝瑞對科技巨頭的會計操作提出警告，指出這些公司透過延長資產折舊年限虛增利潤，可能導致未來資產迅速過時，形成「AI殭屍資產」[4]。這一系列事件顯示出市場在高估值與供應鏈風險之間的脆弱平衡，投資者需謹慎應對潛在的金融風險。

美股回撤約5%，引發市場對熊市的擔憂，但彭博社策略師Simon White指出，這僅是暫時性修正，因為美國財政部與聯準會的「雙重看跌期權」為市場提供了堅實支撐，流動性指標顯示熊市風險低[5]。同時，俄羅斯總統普丁表示美國提出的和平計畫可作為未來協議的基礎，顯示出俄烏和談的積極信號，然而基輔與莫斯科的立場對立仍可能影響談判成敗[6]。在半導體領域，麥肯錫報告指出，自川普政府上台以來，近90%的外國直接投資流向美國，台積電在亞利桑那州的投資成為推手，預計將創造超過50萬個就業機會[7]。此外，芝商所因資料中心故障暫停交易，影響全球期貨及外匯市場，市場流動性本就稀薄，此次停擺可能扭曲價格發現過程[8]。整體而言，市場在流動性充沛的背景下，面對短期波動時應保持冷靜，並關注長期投資機會。