美股面臨AI挑戰與供應鏈壓力 投資者需謹慎應對市場脆弱性

隨著AI技術的迅速發展，社會結構和就業市場面臨前所未有的挑戰。AI教父辛頓警告，科技巨頭對AI的押注可能導致社會解體，並引發大規模裁員潮。美國企業裁員數創20年新高，顯示出初級白領崗位的流失風險[1]。在此背景下，知名投資者貝瑞對AI股持看空態度，特別是輝達 (NVDA-US)，並轉向被低估的股票，推薦包括lululemon (LULU-US)等在內的四檔「便宜貨」，顯示出市場對於AI股的分歧與不安[2]。這一系列動態反映出投資者對於AI未來影響的深刻擔憂，並可能促使市場重新評估科技股的價值。

在這種情況下，DRAM供應緊縮對市場造成重大衝擊。輝達已停止向GPU板卡合作夥伴提供顯示記憶體，迫使合作夥伴自行採購，顯示出供應鏈的嚴峻挑戰[3]。此舉不僅影響大型廠商的成本結構，更對中小型廠商造成更大壓力。輝達及超微考慮優先將DRAM資源配置於高階產品，並已通知合作夥伴顯示卡價格將上漲10%以上，反映出市場對DRAM的需求持續高漲。與此同時，投資人麥可·貝瑞對科技巨頭的會計操作提出警告，指出這些公司透過延長資產折舊年限虛增利潤，可能導致未來資產迅速過時，形成「AI殭屍資產」[4]。這些因素共同顯示出當前市場的脆弱性，投資者需對企業的高估值保持警惕，金融風險正在逐步累積。

美股回撤約5%，引發市場對熊市的擔憂。彭博社策略師Simon White認為這只是暫時性修正，並指出美國財政部與聯準會的「雙重看跌期權」為市場提供堅實支撐，流動性指標顯示熊市風險低[5]。同時，俄羅斯總統普丁表示美國提出的和平計畫可作為未來協議基礎，顯示國際局勢可能出現緩和跡象[6]。在半導體領域，麥肯錫報告指出近90%的外資流向美國，台積電在亞利桑那州的投資成為推動美國晶片產能飆升的關鍵[7]。然而，芝商所因資料中心故障暫停交易，影響全球期貨及外匯市場的流動性，突顯當前市場環境的脆弱性[8]。整體而言，市場在流動性充沛的背景下，面對地緣政治與產業變遷的挑戰，投資者需謹慎應對。