美股回撤5%引發熊市擔憂，AI影響及供應鏈危機成焦點

隨著AI技術的迅速發展，社會結構及就業市場面臨前所未有的挑戰，AI教父辛頓警告，科技巨頭的AI押注可能導致社會解體，並引發大規模裁員潮。美國企業裁員數創20年新高，顯示出初級白領職位的脆弱性[1]。在此背景下，貝瑞對AI股持悲觀態度，特別是輝達 (NVDA-US)，並轉向被低估的「便宜貨」，如lululemon (LULU-US)等，這些股票的下跌符合其捕捉市場錯誤定價的策略[2]。這一系列動態反映出市場對AI未來影響的深刻擔憂，並顯示出投資者在不確定性中尋求更穩健的資產配置。

另一方面，DRAM供應緊縮對科技產業造成重大衝擊，輝達已停止向GPU板卡合作夥伴提供顯示記憶體，迫使合作夥伴自行採購，顯示出市場供應鏈的脆弱性[3]。此舉不僅影響大型廠商的成本結構，更對中小型廠商造成更大壓力，輝達及超微甚至考慮暫停部分顯示卡生產以優先滿足高階產品需求，預示著顯示卡價格將上漲10%以上，反映出DRAM市場的嚴峻情勢[3]。同時，投資人麥可·貝瑞對科技巨頭的會計操作提出警告，指出這些公司透過延長資產折舊年限虛增利潤，可能導致未來資產迅速過時，成為「殭屍資產」，並強調市場需對企業高估值保持警惕，金融風險正在累積[4]。這些因素共同影響市場信心，投資者需密切關注供應鏈及會計透明度的變化。

美股回撤約5%，引發市場對熊市的擔憂。彭博社策略師Simon White指出，這只是暫時性修正，因為美國財政部與聯準會的「雙重看跌期權」為市場提供了堅實支撐，流動性指標顯示熊市風險低[5]。同時，俄羅斯總統普丁表示美國提出的和平計畫可作為未來協議的基礎，顯示出俄烏和談的積極信號，然而基輔與莫斯科的立場對立仍可能影響談判成敗[6]。在半導體領域，麥肯錫報告指出，自川普政府上台以來，近90%的外國直接投資流向美國，台積電在亞利桑那州的投資成為推動美國晶片產能飆升的關鍵[7]。此外，芝商所因資料中心故障暫停交易，影響全球期貨及外匯市場，突顯出市場流動性本就稀薄的脆弱性[8]。整體而言，市場在流動性充沛的背景下，面對短期波動時應保持冷靜，並把握潛在的投資機會。