美股面臨AI風險與供應鏈危機，市場流動性堅實但需警惕動盪

AI技術的迅速發展引發了對未來社會結構和就業市場的深刻擔憂，尤其是AI教父辛頓警告，隨著科技巨頭對AI的重金投入，社會可能面臨解體的危機，並且大量初級白領職位將被取代，失業率將顯著上升[1]。此外，貝瑞對AI股持悲觀態度，特別是輝達 (NVDA-US)，並轉向低估的「便宜貨」，如lululemon (LULU-US)等，這些股票的下跌符合其捕捉市場錯誤定價的策略[2]。這一系列動態顯示，市場對AI的熱情與潛在風險之間的矛盾，未來的投資策略需更加謹慎，以應對可能的社會與經濟變革。

隨著DRAM供應緊縮對市場造成重大衝擊，輝達已停止向GPU板卡合作夥伴提供顯示記憶體，迫使合作夥伴自行採購，顯示出供應鏈的危機已達失控狀態[3]。此舉不僅影響大型廠商的成本結構，更對中小型廠商造成更大壓力，輝達及超微考慮優先將DRAM資源配置於高階產品，預示著顯示卡價格將上漲10%以上[3]。同時，投資人麥可·貝瑞對科技巨頭的會計操作提出警告，指出這些公司透過延長資產折舊年限虛增利潤，可能導致資產迅速過時，形成「AI殭屍資產」[4]。隨著市場對企業高估值的警惕性上升，金融風險的潛在累積不容忽視，未來市場動盪的可能性加大。

美股回撤約5%，引發市場對熊市的擔憂，但彭博社策略師Simon White指出，這只是暫時性修正，因為美國財政部與聯準會的「雙重看跌期權」為市場提供了堅實支撐，流動性指標顯示熊市風險低[5]。同時，俄羅斯總統普丁表示美國提出的和平計畫可作為未來協議基礎，顯示出俄烏和談的積極信號，雖然雙方立場仍存在分歧[6]。在半導體領域，麥肯錫報告指出，自川普政府以來，近90%的外資流向美國，台積電在亞利桑那州的投資成為推手，預計將創造大量就業機會[7]。然而，芝商所因資料中心故障暫停交易，影響全球期貨及外匯市場，突顯出市場流動性本就稀薄的脆弱性[8]。整體而言，市場在流動性充沛的背景下，仍需密切關注地緣政治及技術性問題對投資環境的影響。