美股回撤引發熊市擔憂，AI與供應鏈挑戰科技產業發展

AI技術的迅速發展引發了對社會結構和就業市場的深刻擔憂。AI教父辛頓警告，隨著科技巨頭對AI的重注，社會可能面臨解體，並指出裁員潮已成為常態。亞馬遜裁減3萬名員工及美國企業上月創下20年來新高的裁員數據，顯示初級白領崗位的流失將加劇失業問題[1]。與此同時，貝瑞對AI股持看空態度，特別是輝達 (NVDA-US)，並轉向低估的「便宜貨」，推薦包括lululemon (LULU-US)等股票，顯示出市場對於錯誤定價的敏感性和投資者對未來的謹慎[2]。這些趨勢不僅反映了科技進步帶來的挑戰，也揭示了投資者在不確定環境中尋求機會的策略。

在DRAM供應緊縮的背景下，科技產業受到重大衝擊，輝達已停止向GPU板卡合作夥伴提供顯示記憶體，迫使合作夥伴自行採購，顯示出市場供應鏈的脆弱性[3]。此舉不僅影響大型廠商的成本結構，中小型廠商面臨更大挑戰，且超微已預告顯示卡價格將上漲10%以上，反映出DRAM市場的嚴峻情勢。另一方面，投資人麥可·貝瑞對科技巨頭的會計操作提出警告，指出這些公司透過延長資產折舊年限來虛增利潤，可能導致資產迅速過時，形成「AI殭屍資產」的風險[4]。隨著市場對企業高估值的警惕性提高，金融風險的累積將成為未來投資者需密切關注的焦點。

美股回撤約5%，引發市場對熊市的擔憂。彭博社策略師Simon White指出，這僅是暫時性修正，因為美國財政部與聯準會的「雙重看跌期權」為市場提供了堅實支撐，流動性指標顯示熊市風險極低[5]。同時，俄羅斯總統普丁表示美國提出的和平計畫可作為未來協議基礎，顯示國際局勢可能出現緩和跡象[6]。在半導體領域，麥肯錫報告指出，自川普政府以來，近90%的外資流向美國，台積電在亞利桑那州的投資成為推動產能增長的關鍵[7]。然而，芝商所因資料中心故障暫停交易，影響全球期貨及外匯市場的流動性，可能扭曲價格發現過程[8]。綜合來看，市場在流動性充沛的背景下，面對國際局勢變化及產業資金流向的重組，未來仍需密切關注這些因素對股市的影響。