美股震盪，消費放緩與能源市場波動引發降息預期升溫

美國9月零售銷售僅微幅增長0.2%，低於0.4%的數字，顯示消費者支出動能顯著放緩，尤其是汽車銷售的下滑對整體成長造成拖累[1]。儘管高收入家庭因股市上漲而支出仍具韌性，但中低收入家庭因通膨壓力而減少可自由支出，這一現象可能加大經濟下行風險[2]。分析師指出，這些數據不會對市場造成重大影響，並強調消費降溫及通膨趨勢對年底降息預期的重要性，市場將密切關注即將公布的最新消費和就業數據，以評估消費放緩的持續性及其對美聯儲政策的潛在影響。

10月25日的交易中，美股出現震盪，主要指數漲跌互現，反映出市場對延後公布的經濟數據及AI晶片競爭的消化過程，尤其是那斯達克綜合指數回落近0.9%，顯示AI概念股的漲勢減弱，且市場對聯準會12月降息的看法仍然存在，影響投資情緒[3]。同時，德意志銀行指出，比特幣近期已從歷史高點下跌超過30%，復原難度加大，主要因為加密貨幣的採用率下滑及機構投資人透過ETF持有造成的流動性緊縮，這與以往由散戶驅動的崩盤有所不同，顯示市場賣壓加劇[4]。在此背景下，市場的未來走向仍充滿不確定性，投資者需密切關注經濟數據及監管政策的變化。

摩根大通對未來原油市場的看法顯示，供需失衡將導致布蘭特原油價格在2027年底可能腰斬至30美元，這一觀點反映出非OPEC+生產國供給的快速增長壓抑了油價，並預計2026年供給過剩將達每日280萬桶[5]。同時，9月美國生產者物價指數(PPI)因能源價格上漲而反彈，年增2.7%，但核心PPI卻降至15個月來的新低，顯示出通膨壓力的分化，市場對聯準會降息的看法依然強烈[6]。此外，川普計劃在聖誕前宣布新任聯準會主席，這可能影響未來的貨幣政策走向，尤其是在他對現任主席鮑爾的不滿情緒下[7]。在科技領域，Google母公司Alphabet近期股價大幅上漲，並考慮使用新型TPU晶片以增強其在AI市場的競爭力，這對輝達的市場地位構成挑戰，顯示出市場對多元晶片來源的需求正在上升[8]。整體而言，能源市場的波動與科技股的競爭加劇，將對未來的經濟環境產生深遠影響。