凱基投顧預期伺服器需求明年續旺 保守看PC與智慧型手機

近期因 AI 與通用型伺服器需求暢旺，DRAM 與 NAND 記憶體價格大幅攀升，凱基投顧發布 2026 年 IT 裝置出貨量研究報告指出，持續看好明年伺服器出貨量加速成長，AI 伺服器需求強勁，動能來自部份美系 CSP(雲端服務供應商) 業者通用伺服器需求續升，但反映記憶體價格上漲造成的不利影響，下修 PC 與智慧型手機預估出貨量。

凱基投顧表示，根據通路調查，2026 年不僅 AI 伺服器需求強勁，部份美國 CSP，尤其 Microsoft 與 Amazon 通用伺服器需求明顯升溫，但不同的策略使近年 CSP 伺服器需求增幅各異，其他美系及中系 CSP 年增個位數、品牌廠衰退，因此預估通用型伺服器的出貨量 2025 年年增 3%、2026 年年增 10%，同期 AI 伺服器出貨持續大幅年增 70-80%；綜合上述評估，預期全球伺服器總出貨量 2025 年年增 7%、2026 年年增 16%。

然而，隨著記憶體價格持續上漲，凱基投顧預期 2026 年 PC 與智慧型手機記憶體成本將年增超過 50-60%，多數品牌將提高產品售價，轉嫁部份成本給消費者，降低對獲利率的負面影響，但此將不利 2026 年終端需求，故凱基投顧下修 2026 年全球 PC 出貨量預估至年減 2%，反映消費 PC 與 Chromebook 需求受影響，2026 年全球智慧手機出貨量預估年減 2%，而中低階機種受衝擊程度將超越例如 iPhone 等高階機種，因高階機種比重較高且已與供應商簽訂長約，成本壓力較中低階機種輕。

針對明年電子硬體產業投資建議，預期 Microsoft 與 Amazon 的需求暢旺，凱基投顧看好明年通用伺服器、AI 伺服器相關概念股將受惠；但 PC 品牌業者方面，預估獲利率與出貨量均將遭到壓縮，而 PC 和智慧型手機業務佔比較高的業者，要達成 2026 年獲利成長的難度較高，Apple 供應鏈 2026 年需求則較穩定。