全球經濟結構性變化：AI熱潮、川普政策與市場動盪交織影響投資策略

台股在美股回測及期結算影響下，雖然短線震盪加劇，但企業獲利因AI熱潮上修至20%，顯示長期多頭趨勢不變[1]。然而，市場對於聯準會利率路徑的分歧看法及新台幣貶值，顯示外資賣壓沉重，若跌破27373點支撐，可能尋求26377點的防線[1]。同時，美國川普呼籲制定統一AI規範以防止中國追趕，強調這是維護美國經濟增長的關鍵，未來AI政策的發展將對全球市場格局產生深遠影響[2]。

生成式人工智慧 (AI) 的迅速發展引發了關注，Anthropic 執行長 Dario Amodei 警告初階白領職位將面臨大規模裁員，失業率可能飆升至20%[3]，這將對勞動市場造成深遠影響，尤其是顧問、律師及金融分析師等職位。與此同時，中日關係緊張導致中國遊客退訂約 50 萬張赴日機票，對日本經濟造成壓力，穆迪指出若中國遊客數量減半，將使日本GDP增速下降0.2個百分點[4]。這些趨勢顯示，全球經濟正面臨結構性變化，企業需重新評估人力資源配置及市場策略，以應對未來的挑戰。

美國總統川普的「關稅紅利」計畫遭遇重大挫折，根據賠率平台Kalshi，年底前美國人收到支票的機率僅為2%，顯示市場對該計畫的信心急劇下降[5]。同時，美國政府計畫批准數萬顆AI晶片出口至沙烏地阿拉伯的Humain，這一舉措不僅強化了美國與沙國的AI合作，也顯示出美國在全球科技競爭中的積極布局[6]。然而，面對財政現實和高額的美債利息，川普的紅利計畫似乎更像是一個政治口號，未來的實施可能性不容樂觀。相較之下，AI晶片出口可能成為美國科技政策的新亮點，顯示出市場對於科技創新和國際合作的期待。

中國在九月減持5億美元美債，顯示出其持倉持續低於1兆美元的趨勢，這是今年第五次減碼，反映出對美國國債的信心減弱[7]。同時，市場對聯準會下月降息的看法驟降至五五開，投資人積極購買SOFR期權以對沖政策轉向的風險，未平倉合約量達86.3萬手，顯示出市場對未來利率走向的高度不確定性[8]。這些動態不僅影響全球資本流動，也可能對美國經濟復甦的前景產生深遠影響。

蘋果 (AAPL-US) 可能將 Apple Watch 的重大設計更新延後至2028年，顯示出其在產品創新上的保守策略，尤其是在2026年仍將沿用現行設計，這或許反映出市場對於新技術需求的變化[9]。同時，沙烏地阿拉伯王儲穆罕默德．沙爾曼首次訪美，承諾將對美國的投資從6,000億美元提高至1兆美元，強調人工智慧晶片需求的潛力，這不僅顯示出沙國對美國市場的信心，也可能為全球科技產業帶來新的資金流入[10]。這兩則消息反映出科技與資本市場的動態變化，未來可能影響投資者對於相關產業的信心與布局策略。

隨著Alphabet執行長皮查伊警告AI資本支出過度膨脹，市場對於AI產業的未來回調風險愈加關注[11]，而高盛和摩根大通的分析也指出，科技巨頭的資本支出已占營運現金流的95%，顯示出資本配置的非理性特徵[12]。同時，美國與沙烏地阿拉伯的經濟外交成果顯著，沙國承諾對美國投資1兆美元，涵蓋核能、AI及軍售等領域，顯示出全球資本流向的轉變及科技合作的深化，這將進一步影響市場對於AI及相關產業的信心與投資策略。