市場焦慮加劇：AI熱潮與債券強勁交錯影響全球經濟動態

美國銀行最新的基金經理調查顯示，對人工智慧（AI）投資的過度熱潮引發機構投資者的擔憂，20%的受訪者認為公司在AI上的投資過多，顯示出市場對於AI股票泡沫的警覺性上升[1]。知名投資人貝瑞雖然取消了其避險基金的註冊，仍積極在市場中布局，最近放空輝達與Palantir，顯示出對科技股的謹慎態度[2]。這些動向反映出市場對於AI及科技股的未來走向存在分歧，投資者需謹慎評估風險與機會。

債券市場正迎來自2020年以來的最佳年度表現，全球ETF資金流入預計將突破1兆美元，顯示出投資者對債券的需求顯著增加，尤其是在利率環境改善及通膨降溫的背景下[3]。輝達與微軟的AI合作計畫雖然加深了科技巨頭與新創之間的聯繫，但市場對於AI泡沫的擔憂卻隨之升溫，導致相關股價出現下跌[4]。這一系列動態顯示，儘管債券市場展現出強勁的回升勢頭，科技股的波動性卻可能影響整體市場情緒，投資者需謹慎評估風險與機會。

中國前十個月貨物進出口總額年增3.6%，其中出口成長6.2%，顯示出對機電及高技術產品的依賴逐漸增強，特別是半導體和汽車的出口增長顯著[5]。這一趨勢反映出中國正努力改寫「世界工廠」的刻板印象，向中高端產品轉型，數位化能力的提升成為關鍵因素。然而，中國在晶片製造等上游領域仍面臨挑戰，需透過政策和企業合作以促進長期成長。軟銀集團以65億美元全現金收購Ampere的交易獲得美國聯邦貿易委員會批准，這一舉措將進一步強化其在AI晶片領域的布局，並加速實現超級AI的願景[6]，顯示出全球科技企業在AI基礎設施上的競爭日益激烈。

原油市場在西方對俄羅斯制裁影響下出現震盪回升，Brent原油和WTI分別上漲至每桶64.89美元和60.74美元，市場對美國總統川普可能任命偏向寬鬆的聯準會主席的預期提升了風險偏好[7]。儘管如此，美股則面臨下行壓力，標普500和道瓊指數連續四日收黑，市場對年底前可能出現至少10%的修正感到擔憂，防禦性板塊表現相對穩健，顯示投資者情緒轉向保守[8]。隨著市場對降息預期的降溫，短期內的反彈機會或將受到限制，特別是在輝達財報即將公布之際，市場需密切關注其對整體情緒的影響。

美國就業數據疲軟推動金價上漲，黃金現貨價回升至每盎司4072.37美元，市場對聯準會降息的預期加強，德意志銀行預測明年金價將達每盎司4000美元[9]。相對而言，美股因輝達財報即將公布及非農數據延遲而持續下跌，道瓊指數重挫近500點，科技股賣壓加劇，顯示市場風險偏好下降[10]。這一系列動態反映出市場對經濟前景的謹慎態度，並可能影響資金流向及投資策略。

美元在市場上持續上漲，兌日元觸及九個半月高點，主要因投資者對日本財政狀況的擔憂以及美國經濟數據的期待[11]。同時，微軟 (MSFT-US) 和亞馬遜 (AMZN-US) 的股票評級被下調至中立，因為AI投資的回報未如預期，顯示出其雲端業務模式面臨價值破壞的風險[12]。這些因素共同影響市場情緒，投資者需密切關注即將公布的美國經濟數據及全球財政政策的變化，以評估未來的投資機會。