美股策略師樂觀展望，台灣央行穩匯率應對全球貿易挑戰

摩根士丹利首席美股策略師威爾森在華爾街普遍看空的情況下，依然看多美股，預計標普500指數到2026年中將升至7200點，儘管可能面臨10%的回調[1]。同時，台灣央行與美國財政部發布聯合聲明，承諾避免匯率操縱，並提高外匯干預操作的透明度，這一舉措促使新台幣上漲2%[2]。這些動態顯示出市場對於政策變化的敏感度，並反映出在全球經濟不確定性中，投資者需更謹慎地評估風險與機會。

美國與瑞士達成的關稅協議將瑞士商品的39%關稅降至15%，此舉不僅結束了長達數月的貿易爭端，還促使瑞士法郎對美元升值約0.4%[3]。此外，華爾街也在押注川普關稅的退稅可能性，相關債權的報價僅在面額的10%至25%之間，顯示市場對於最高法院裁決的高度不確定性[4]。這些動態反映出全球貿易環境的變化及投資者對政策風險的敏感度，未來可能影響美瑞雙邊貿易及相關產業的發展。

美股主要指數因市場對聯準會降息的期待減弱而遭遇賣壓，科技股和加密貨幣同時下跌，顯示出投資人對風險資產的擔憂加劇[5]。相對於美股的波動，冠星 - KY (4439-TW) 在第三季表現亮眼，每股純益達3.74元，創下九季新高，顯示出其營運困境已過，並對未來的市場需求持樂觀態度[6]。隨著越南廠產能的逐步提升，冠星的成長潛力值得關注，尤其是在全球供應鏈重組的背景下，可能為其帶來更多的市場機會。

根據FactSet調查，特斯拉 (TSLA-US) 2025年每股盈餘 (EPS) 下修至1.61元，顯示市場對其未來獲利的謹慎態度，目標價為459.15元，反映出分析師對其營收增長的期待[7]。同時，全球科技公司計劃在未來五年內投入1兆美元於AI資料中心，但面臨AI晶片折舊的會計挑戰，輝達 (NVDA-US) 的GPU晶片使用年限尚無確定紀錄，可能影響其長期價值[8]。隨著市場對AI過度投資的擔憂加劇，科技股的估值可能面臨調整壓力，投資者需密切關注這些變化對整體市場的影響。

台積電面對AI需求激增的挑戰，儘管輝達等客戶要求擴產，但因成本與風險考量，選擇穩健應對，資本支出雖達410億美元卻占營收比重下降，顯示其擴產策略謹慎[9]。同時，比特幣價格一度跌至半年新低，市場流動性收縮，投資人撤資近9億美元，顯示加密市場情緒低迷，ETF贖回額創歷史新高，反映出市場對風險資產的避險情緒加劇[10]。這些現象表明，無論是半導體還是加密貨幣市場，投資者對於未來的不確定性均表現出高度謹慎。

儘管台灣消費市場疲軟，統一集團董事長羅智先強調公司方向明確，影響有限，並指出政府補助對消費有正面效應[11]。然而，應用材料因美國對中國的晶片設備出口限制，明年在中國的支出將減少，導致股價盤前下跌逾7%[12]。儘管如此，應材今年股價仍上漲37.3%，顯示市場對其長期潛力的信心，且管理層表示將重新啟動部分銷售，顯示出在困境中仍有調整空間。