美股重挫科技股承壓 AI晶片折舊引發市場擔憂

美國股市在降息預期冷卻的背景下遭遇重挫，主要指數如道瓊工業指數下跌逾530點，科技股和加密貨幣同樣面臨賣壓，特別是比特幣跌至六個月低點，顯示市場對聯準會可能偏鷹的擔憂加劇[1]。此外，科技公司在AI晶片折舊年限的會計挑戰上也引發市場關注，未來五年將投入1兆美元建設AI資料中心的計劃可能因折舊問題而影響估值，輝達 (NVDA-US) 的AI晶片使用年限尚不明確，知名空頭Michael Burry對其壽命持懷疑態度，這可能進一步影響投資者的融資決策[2]。儘管外資流入美股達1,340億美元，市場情緒依然緊張，顯示出科技股的估值風險與市場動盪之間的複雜關係。

應用材料 (AMAT-US) 的股價因美國對晶片製造設備出口限制的影響而下跌逾7%，雖然短期展望不佳，但其股價今年仍上漲37.3%，顯示市場對中長期前景的信心依然存在[3]。分析指出，應材在中國的營收比例已降至約20%，衝擊程度可能有限，且公司預計2026年下半年整體營收將改善。另一方面，科技巨頭如Meta (META-US) 與Alphabet (GOOGL-US) 延長運算設備的折舊年限，引發市場對財報品質的疑慮，尤其是在資本支出持續上升的背景下，這可能使獲利表現被「墊高」[4]。儘管如此，市場策略師認為科技公司的資本支出仍是未來獲利的關鍵驅動力，顯示出在AI投資快速擴張的情況下，市場對科技股的長期潛力仍持樂觀態度。

隨著全球對人工智慧的需求激增，伺服器用記憶體晶片的供應短缺問題日益嚴重，三星電子因此將部分記憶體晶片價格上調高達60%，這一舉措將進一步加大企業在資料基礎設施上的成本壓力，並可能影響智慧型手機和電腦的生產成本[5]。同時，美國證交會主席Paul Atkins提出針對加密資產的監管新框架，旨在促進創新並支持國會立法，這一動作顯示出監管機構對於加密市場的重視及其動態調整的必要性[6]。此外，面對近30億歐元的反壟斷罰款，Google拒絕分拆業務，並提出調整廣告技術的解決方案，顯示出其對於維持市場地位的堅持[7]。輝達則計畫改採「整套賣」模式，迅速出貨AI伺服器，這不僅重塑了全球供應鏈，也顯示出其在AI領域的強勁競爭力[8]。綜合來看，這些動態不僅反映出科技產業的快速變化，也揭示了市場對於創新與合規的雙重需求。