美股受中國出口限制造成波動，瑞士貿易協議未能提振市場信心

隨著中國對稀土及半導體出口的收緊，歐洲車廠正積極尋求「去中國化」的替代零件，以降低地緣政治風險。這一策略的推動使得安世半導體的供應鏈問題引發連鎖效應，進而影響本田汽車的獲利狀況，並促使福斯與寶馬等廠商成立小組搶購替代晶片[1]。同時，中國自4月起限制釔的出口，導致全球稀土供應緊縮，影響航太及半導體產業的成本，市場出現「搶釔潮」，使得歐洲釔氧化物價格暴漲4,400%[2]。專家指出，歐洲車廠欲降低對中國的依賴，可能需3至7年，並面臨電動化進程的風險，顯示地緣政治決策對全球供應鏈的深遠影響。

在另一個方面，美國與瑞士達成的關稅協議將瑞士商品的關稅從39%大幅降至15%，同時瑞士也將降低對美國商品的部分關稅。這一舉措旨在穩定雙邊貿易關係，並促進瑞士企業在美國的投資計劃，預計在2028年前將達到2000億美元[3]。然而，這一利好消息未能抵消美股市場的壓力，因為市場對聯準會降息的期待降溫，導致科技股和加密貨幣遭遇賣壓，主要指數普遍下跌，尤其是道瓊工業指數重挫逾530點，顯示出投資者對於未來貨幣政策的不安情緒[4]。在此背景下，瑞士法郎短線走強，升值約0.4%，反映出市場對於貿易協議的正面反應，但整體市場情緒仍然受到美股波動的影響，顯示出全球經濟環境的不確定性。

隨著全球科技公司在未來五年內計劃投入1兆美元於AI資料中心，AI晶片的折舊年限問題成為市場焦點。尤其是輝達 (NVDA-US) 的晶片使用年限尚無明確記錄，影響投資者的融資決策[5]。同時，應用材料 (AMAT-US) 股價因美國對晶片製造設備的出口限制而下跌逾7%，儘管其長期前景仍獲市場信心支持[6]。此外，知名投資人貝瑞對科技巨頭延長設備折舊年限的做法表示擔憂，認為這可能會影響財報的真實性，尤其在資本支出持續上升的背景下[7]。在記憶體晶片方面，三星電子因供應短缺將價格上調高達60%，這將進一步加大企業在資料基礎設施上的成本壓力[8]，顯示出AI熱潮對整個半導體產業的深遠影響，市場對於科技股的估值及未來獲利能力的疑慮也隨之加劇。