傳歐洲央行預做最壞打算 憂互換機制受限 評估自建美元準備池

《路透社》13 日報導，歐洲央行官員正在討論一項計畫，擬整合美國以外央行持有的美元準備，建立一套替代美國聯準會流動性支援的新機制，以降低對聯準會美元互換機制的依賴，並為明年五月聯準會主席鮑爾任期屆滿後的政策不確定性預作準備。

多名知情官員透露，歐洲央行及多個國家央行已就此展開工作層級的研究。一些國家央行正推動研究此項可能性，但美元準備池在操作與政治上面臨雙重挑戰，且初步分析顯示可行性有限。

熟悉討論的人士透露，川普政府先前推出的關稅行動曾在四月動搖市場，市場一度因衝擊而對美元流動性出現疑慮，讓歐洲官員更加憂慮依賴聯準會美元互換機制可能產生的風險，這促使歐洲官員加速尋求替代方案。

儘管後續在聯準會主席鮑爾保證現行機制不變後，市場擔憂稍有減緩，但官員之間的討論仍持續進行。

知情人士指出，歐洲央行與多家央行正同步研究提升金融體系韌性的方法，包括要求銀行提出在亞洲、中東等地取得美元來源的備案，並加強壓力測試。

多名參與者透露，每次央行間的金融穩定會議上，如何在不依賴美國的前提下提升美元流動性保障，都是反覆提出的核心議題。

官員也指出，雖然全球央行合計仍持有大量美元準備，但與資金能力趨近「無底洞」的聯準會相比，規模差距顯著。匯集非美央行的美元準備即便能在局部市場壓力情境中發揮作用，也難以在全面性動盪下提供足夠支撐。

此外，有官員表示，未來若聯準會釋出任何調整互換機制的訊號，全球市場可能立即承受壓力，使各國央行難以將自身美元準備借出或分攤給其他經濟體。

部分歐洲官員也對明年五月聯準會主席鮑爾任期結束後的局勢感到不確定，川普表示最快今年底就可能宣布下一任聯準會主席人選，使部分成員開始預先思考最壞情境的應對方案。

儘管目前尚未形成具體計畫，相關討論顯示歐洲希望在美元流動性這一關鍵領域提升自主性，並尋求在全球金融架構中分散過度集中的風險。