楊德龍：a股創8年來最大單日跌幅 挖掘錯殺股

和訊基金訊息 今日（7月27日）午后滬指權重股持續萎靡，題材股全線崩潰，臨近收盤滬指跌幅超過8%，創下近8年來最大單日跌幅。證券板塊、高速公路板塊跌停，前期充當護盤先鋒的中國石油(601857,股吧)逼近跌停。截止收盤，上證指數報3725.56點，下跌345.35點，跌幅8.48%；深成指報12493.05點，下跌1025.46點，跌幅7.59%；創業板指報2683.4點，下跌214.38點，跌幅7.40%。

對於近期市場，南方基金楊德龍對和訊基金表示，目前來看，a股市場已經結束了第一波急速超跌反彈，開始進入震盪反彈期，投資者情緒不夠穩定，大盤指數反復震盪。值得注意的是，a股馬上迎來中報披露期和三季報預披露期，中報業績和三季報業績的表現可能導致個股表現分化，業績好壞將成為個股走勢的決定因素。由於石油石化銀行等大盤藍籌股難有上漲空間，大盤指數可能很難大幅上漲，未來一段時間，宜“輕指數重個股”。操作規則上，建議挖掘一些在本輪下跌中被錯殺的優質成長股，特別是具有行業領先地位和巨大發展空間的成長股；超配一些優質中小藍籌股，比如汽車、醫藥、食品飲料、商貿零售等行業個股。未來一段時間，主題投資方面可關注國企改革、軍工和京津冀板塊等。

海外方面，美聯儲主席耶倫公開表示今年加息是合適的，預計美國此次加息力度溫和，不會像上次一次加息周期那樣（2004-2006年）每次fomc會議都會加息。美元指數前期漲幅已經較大反映了美聯儲加息的預期，預計加息前美元指數將再次走強，但升幅有限。目前主要發達經濟體貨幣政策差別很大，美聯儲貨幣政策收緊，而歐元區和日本將繼續維持超級寬鬆貨幣政策。從增長的方面看，美國未來兩年增長前景明顯好於歐元區和日本。這也是美元指數持續走強的主要原因。

國內方面，最近公布的中國7月制造業pmi初值下滑至48.2，表明制造業景氣依然偏弱，其中生產、訂單等指標全面下滑，而產成品庫存上升意味著需求低迷。7月pmi價格指數大幅下滑，印證了7月生產資料價格降幅擴大，產能過剩下工業品價格通縮加劇。通脹方面，7月豬肉價格暴漲、服務價格上漲，可能推動消費物價上漲，但7月cpi仍將低於2%，ppi有望同比跌幅收窄。貨幣方面，上周公開市場連續兩周凈回籠，貨幣利率低位回升，流動性寬鬆程度減弱。